Ostateczne przepisy OCC dotyczące stablecoinów planowane na styczeń 2027 r.
Amerykański Urząd Kontrolera Waluty (OCC) wydał ostateczne przepisy na podstawie ustawy GENIUS Act, dotyczące emitentów stablecoinów. Mają one wejść w życie 18 stycznia 2027 r. Przepisy OCC znoszą automatyczne przedłużenie, które mogłoby wydłużyć realizację wniosków o wykup do siedmiu dni kalendarzowych, gdy popyt przekroczy określony próg. Co do zasady kwalifikujące się wnioski o wykup będą musiały zostać zrealizowane w ciągu maksymalnie dwóch dni roboczych, z wyłączeniem weekendów i federalnych dni świątecznych.
Emitenci będą zobowiązani powiadomić właściwe biuro nadzorcze OCC w ciągu 24 godzin, jeżeli wnioski o wykup dotyczące jednej marki przekroczą w ciągu 24 godzin 10% tokenów tej marki znajdujących się w obiegu. O ewentualnym przedłużeniu czasu realizacji zdecydują organy regulacyjne, a nie emitenci. Emitenci nie będą mogli również opóźniać wykupu z powodu braków w procedurach wdrażania klientów. Zmienione poufne raporty będą obejmować dane o niewykupionych tokenach, średnim czasie realizacji wykupu oraz wartości wniosków, których realizacja trwa dłużej niż dwa dni robocze. Pierwsze raporty tygodniowe i kwartalne zaplanowano odpowiednio na 25 stycznia i 31 marca 2027 r., z zastrzeżeniem zatwierdzenia przez Biuro Zarządzania i Budżetu.
Neutral
Ogólnie wiadomość jest neutralna dla rynków kryptowalut. Przepisy OCC dotyczące stablecoinów określają jaśniejsze terminy realizacji wykupu i zwiększają nadzór, co w dłuższej perspektywie może wzmocnić zaufanie do zabezpieczenia stablecoinów oraz procedur wykupu. Nie zapowiadają jednak natychmiastowych zmian w polityce pieniężnej, płynności rynku ani podaży żadnego konkretnego tokena i wejdą w życie dopiero w styczniu 2027 roku. Początkowe terminy składania raportów również wymagają zatwierdzenia przez OMB.
W krótkim okresie traderzy mogą uznać te przepisy za zmianę regulacyjną, a nie bezpośredni czynnik wpływający na ceny. Emitenci stablecoinów będą musieli spełniać standard realizacji w ciągu dwóch dni roboczych i zgłaszać duże skoki liczby wykupów. Może to skłonić do uważniejszego monitorowania przepływów związanych z wykupem w okresach napięć rynkowych. Zniesienie automatycznych, siedmiodniowych przedłużeń może zwiększyć przewidywalność ram regulacyjnych, jednak limit dwóch dni i swoboda działania organów nadzoru nadal mogą mieć znaczenie w razie gwałtownego wzrostu wykupów.
Historycznie jasne przepisy dotyczące stablecoinów mogą wspierać zaufanie instytucji, natomiast niepewność co do rezerw lub dostępu do wykupu przyczyniała się do zmienności rynku i obaw o utratę powiązania z wartością referencyjną. Ostateczne przepisy mogą zatem w umiarkowanym stopniu sprzyjać długoterminowemu rozwojowi infrastruktury rynkowej, ale koszty wdrożenia i wymogi operacyjne mogą obciążyć część emitentów. Łączny wpływ nie jest jednoznacznie pozytywny ani negatywny; w miarę zbliżania się daty wejścia przepisów w życie traderzy prawdopodobnie będą śledzić przestrzeganie wymogów przez emitentów, przepływy stablecoinów oraz wszelkie oznaki presji związanej z wykupami.