مكتب مراقب العملة الأمريكي يضع اللمسات الأخيرة على قاعدة قانون GENIUS للعملات المستقرة لعام 2027
أتمّ مكتب مراقب العملة الأميركي (OCC) وضع قاعدة بموجب قانون GENIUS تخصّ مُصدري العملات المستقرة المخصّصة للمدفوعات والخاضعين لإشرافه. تدخل قاعدة OCC الخاصة بالعملات المستقرة حيّز التنفيذ في 18 يناير 2027، وتشمل المُصدرين المرخّص لهم، وبعض المُصدرين الأجانب، وبعض أنشطة الحفظ لدى المؤسسات الخاضعة لإشراف OCC. وتحدّد معايير للاحتياطيات والاسترداد وإدارة المخاطر، ما قد يرفع تكاليف الامتثال ويزيد الطلب على الأصول عالية الجودة والسائلة، مثل سندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل.
يمكن للمُصدرين الذين لا تتجاوز قيمة العملات المستقرة المتداولة لديهم 10 مليارات دولار مواصلة العمل ضمن الأنظمة المعتمدة على مستوى الولايات. كما يمكن للمُصدرين الحاليين الذين تكون طلباتهم مكتملة إلى حدّ كبير وما تزال قيد الانتظار عند حلول الموعد النهائي طلب إعفاءات، لكن OCC لم تعلن متى ستتم معالجة الطلبات أو الإعفاءات. وستتناول قواعد منفصلة تنسّقها وزارة الخزانة متطلبات مكافحة غسل الأموال والعقوبات وقانون السرية المصرفية؛ ولا تزال تعليمات تقديم الطلبات وإجراءات الإبلاغ وكيفية التعامل مع المكافآت التي يقدّمها طرف ثالث بالعملات المستقرة مسائل غير محسومة.
بالنسبة للمتداولين، تمثل قاعدة OCC الخاصة بالعملات المستقرة خطوة مهمة نحو رقابة أميركية أوضح، لكنها لا تمنح المُصدرين المحتملين ترخيصاً تلقائياً ولا تضمن انتشاراً أوسع. تابعوا إجراءات تقديم الطلبات والتوجيهات الإضافية والأدلة على التزام المُصدرين بمعايير الاحتياطيات والاسترداد. قد تؤثر القاعدة في عمليات العملات المستقرة والطلب على أصول الاحتياطيات، لكنها لا تشير بحد ذاتها إلى تحرك فوري في سعر أي عملة مشفّرة.
Neutral
لا تذكر القاعدة عملة مشفّرة بعينها، ولا تغيّر آليات تسعير رمز محدد، لذا يُعدّ تأثيرها المباشر على الأسعار محايدًا. على المدى القصير، قد يركّز المتداولون على مواعيد التنفيذ، وأهلية الجهات المُصدرة، وإجراءات تقديم الطلبات التي ما تزال معلّقة؛ وقد تحدّ الضبابية المحيطة بهذه التفاصيل من أي رد فعل فوري في السوق. وقد تزيد متطلبات الامتثال أيضًا تكاليف الجهات المُصدرة المعنية، في حين أن احتمال وضوح الرقابة أكثر قد يعزز الثقة في العملات المستقرة المخصصة للمدفوعات والخاضعة للتنظيم.
على المدى الأطول، قد تعزز معايير الاحتياطيات والاسترداد الثقة في العملات المستقرة المستوفية للشروط، وتزيد الطلب على أصول الاحتياطي المؤهلة، بما فيها سندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل. لكن المنافع المحتملة تعتمد على كيفية امتثال الجهات المُصدرة، وطريقة تصميم القواعد المنفصلة لمكافحة غسل الأموال والعقوبات، ومدى انتشار العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم. وكما حدث مع إعلانات تنظيمية سابقة، قد يتفاعل المتداولون في البداية مع عناوين الأخبار، لكن استمرار التأثير على الأسعار يتطلب عادةً أدلة على تغيرات في الاستخدام أو السيولة أو نشاط الجهات المُصدرة. ولا تشكل القاعدة وحدها إشارة صعودية أو هبوطية لأي أصل مشفّر محدد.