OCC đề xuất quy tắc theo Đạo luật GENIUS để đưa nhà phát hành stablecoin dưới sự giám sát của ngân hàng
Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) Hoa Kỳ đã công bố thông báo dự thảo quy định nhằm thực hiện Đạo luật GENIUS, tạo khung pháp lý liên bang cho các stablecoin thanh toán neo vào đô la. Đề xuất bao gồm ai có thể phát hành stablecoin thanh toán (chi nhánh của ngân hàng quốc gia, nhà phát hành đủ điều kiện liên bang, nhà phát hành tiểu bang đủ điều kiện và một số nhà phát hành nước ngoài) và đặt ra các tiêu chuẩn vận hành: yêu cầu dự trữ tối thiểu, tách biệt và lưu ký tài sản dự trữ, bắt buộc chuộc lại theo mệnh giá, quy định về thanh khoản và quản lý rủi ro, xác nhận hoặc kiểm toán định kỳ, và tăng cường báo cáo và công bố cho cơ quan quản lý liên bang. Các quy định về chống rửa tiền, Đạo luật Bí mật Ngân hàng và trừng phạt sẽ được bổ sung riêng theo phối hợp với Bộ Tài chính. OCC đã mở thời gian lấy ý kiến công khai. Cơ quan cho biết các quy định nhằm tăng minh bạch, giảm rủi ro hệ thống, bảo vệ người tiêu dùng và cung cấp chắc chắn về pháp lý cho ngân hàng, fintech và công ty crypto. Đối với nhà giao dịch, dự kiến chi phí tuân thủ cao hơn, thực hành lưu ký và dự trữ chặt chẽ hơn, khả năng hợp nhất giữa các nhà cung cấp stablecoin, và lộ trình rõ ràng hơn cho việc áp dụng ở cấp tổ chức — những kết quả có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và bối cảnh cạnh tranh giữa các stablecoin. Từ khóa: quy định stablecoin, GENIUS Act, OCC, dự trữ stablecoin, lưu ký, chắc chắn về pháp lý.
Neutral
Đề xuất của OCC tạo ra các quy tắc rõ ràng và nghiêm ngặt hơn, giảm sự bất định về quy định đối với nhà phát hành stablecoin và khuyến khích sự tham gia của các ngân hàng. Trong ngắn hạn, chi phí tuân thủ và thay đổi hoạt động (giữ hộ, kiểm toán dự trữ, tách biệt) có thể gây áp lực lên các nhà phát hành nhỏ hơn và làm giảm thanh khoản hoặc thị phần của các stablecoin không tuân thủ, điều này có thể tạo ra biến động. Tuy nhiên, đề xuất cũng mở ra con đường cho các thực thể được điều chỉnh và các ngân hàng phát hành hoặc lưu ký stablecoin, hỗ trợ việc áp dụng ở cấp độ tổ chức và có thể ổn định niềm tin thị trường theo thời gian. Bởi vì tin tức ảnh hưởng đến cấu trúc điều chỉnh và cơ chế thị trường nói chung hơn là chính sách tiền tệ của một token cụ thể hay một cú sốc cung ngay lập tức, tác động tổng thể lên giá của các stablecoin neo đồng đô la có khả năng trung tính: việc tăng cường tuân thủ có thể siết chặt hoạt động, nhưng rõ ràng quy định hơn lại ủng hộ sự ổn định lâu dài và việc sử dụng trong các tổ chức. Các nhà giao dịch nên theo dõi tiến độ thực thi, thay đổi trong giai đoạn lấy ý kiến, và những nhà phát hành đủ tiêu chuẩn — những yếu tố này sẽ quyết định sự phân hóa ngắn hạn giữa các stablecoin và khả năng dịch chuyển thanh khoản.