Legea GENIUS menține interdicția de a oferi randamente pentru stablecoinuri și lasă recompensele incerte

Regula finală a OCC privind Legea GENIUS păstrează interdicția ca emitenții să plătească utilizatorii exclusiv pentru deținerea, utilizarea sau păstrarea stablecoinurilor de plată. Totuși, elimină prezumția propusă potrivit căreia anumite aranjamente care implică emitenți, afiliați și distribuitori terți sunt ilegale. În schimb, recompensele în stablecoinuri vor fi evaluate de la caz la caz, iar programele nu vor beneficia de un cadru clar de protecție. Regula intră în vigoare la 18 ianuarie 2027. Cerințele se aplică emitenților calificați de stablecoinuri de plată din SUA și din străinătate, aflați sub supravegherea OCC. Emitenții străini trebuie să îndeplinească cerințele americane privind echivalența și înregistrarea; în plus, emitenții trebuie să dețină rezerve permise în valoare de cel puțin 1:1 față de tokenurile lor și să stabilească politici pentru răscumpărarea în timp util. Regula nu scutește programele de recompense înființate înainte de adoptarea legii. Pentru traderi, tratamentul recompenselor în stablecoinuri rămâne o sursă importantă de incertitudine. Programele legate de distribuirea USDC și recompensele PYUSD oferite de PayPal ar putea fi analizate, la fel ca ofertele precum recompensele în USDC de la Coinbase One și recompensele Kraken+ asociate cu USDG. Conformitatea va depinde de modul în care este structurat fiecare program și de felul în care autoritățile de reglementare aplică regula. Departamentul Trezoreriei, Rezerva Federală și FDIC elaborează în continuare reglementări conexe. Grupurile din sectorul cripto au salutat decizia OCC de a renunța la prezumția propusă, în timp ce grupurile bancare au afirmat că schimbarea slăbește măsurile de protecție împotriva retragerii depozitelor. Independent Community Bankers of America estimează că adoptarea pe scară largă a stablecoinurilor ar putea reduce în cele din urmă creditarea băncilor comunitare cu cel puțin 850 de miliarde de dolari. Un studiu al Consiliului Consilierilor Economici de la Casa Albă, bazat pe ipoteze diferite, a estimat că interzicerea randamentului stablecoinurilor ar crește creditarea bancară cu aproximativ 2,1 miliarde de dolari în scenariul de bază. Băncile ar putea concura și cu depozitele tokenizate purtătoare de dobândă, care rămân depozite bancare, nu stablecoinuri de plată. Pe termen scurt, efectul asupra piețelor cripto va fi probabil incertitudinea privind recompensele în stablecoinuri și stimulentele pentru utilizatori; impactul pe termen lung depinde de interpretarea și aplicarea reglementărilor.