GENIUS ایکٹ نے اسٹیبل کوائنز پر منافع دینے کی پابندی برقرار رکھی، جبکہ انعامات کی صورتِ حال غیر واضح ہے

GENIUS Act کے تحت OCC کا حتمی ضابطہ اس پابندی کو برقرار رکھتا ہے کہ جاری کنندگان صارفین کو صرف ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز رکھنے، استعمال کرنے یا اپنے پاس برقرار رکھنے پر ادائیگی نہیں کر سکتے۔ تاہم، اس نے یہ مجوزہ مفروضہ ختم کر دیا ہے کہ جاری کنندگان، ان کے ملحقہ اداروں اور تیسرے فریق کے تقسیم کاروں کے بعض انتظامات غیر قانونی ہیں۔ اب اسٹیبل کوائن کے انعامی پروگراموں کا ہر معاملے میں الگ جائزہ لیا جائے گا، جس سے ایسے پروگراموں کے لیے کوئی واضح محفوظ استثنا نہیں رہے گا۔ یہ ضابطہ 18 جنوری 2027 سے نافذ ہوگا۔ یہ تقاضے OCC کی نگرانی میں آنے والے اہل امریکی اور غیر ملکی ادائیگی کے اسٹیبل کوائن جاری کنندگان پر لاگو ہوتے ہیں۔ غیر ملکی جاری کنندگان کو امریکی مساوی حیثیت اور رجسٹریشن کے تقاضے پورے کرنا ہوں گے۔ جاری کنندگان کے لیے یہ بھی لازم ہے کہ وہ اپنے ٹوکنز کے مقابلے میں کم از کم 1:1 مالیت کے مجاز ذخائر رکھیں اور بروقت واپسی کے لیے پالیسیاں مقرر کریں۔ یہ ضابطہ قانون سے پہلے قائم کیے گئے انعامی پروگراموں کو مستثنیٰ قرار نہیں دیتا۔ ٹریڈرز کے لیے اسٹیبل کوائن انعامات کے ساتھ برتاؤ اب بھی ایک اہم غیر یقینی معاملہ ہے۔ USDC کی تقسیم سے منسلک پروگراموں اور PayPal کے PYUSD انعامات کا جائزہ لیا جا سکتا ہے، اسی طرح Coinbase One کے USDC انعامات اور USDG سے منسلک Kraken+ انعامات جیسی پیشکشیں بھی زیرِ جائزہ آ سکتی ہیں۔ ان کی تعمیل کا انحصار ہر پروگرام کی ساخت اور ضابطے کے نفاذ کے طریقے پر ہوگا۔ محکمہ خزانہ، Federal Reserve اور FDIC اب بھی متعلقہ ضوابط تیار کر رہے ہیں۔ کرپٹو گروپس نے مجوزہ مفروضہ واپس لینے کے OCC کے فیصلے کا خیرمقدم کیا، جبکہ بینکاری گروپس نے کہا کہ اس تبدیلی سے ڈپازٹس کے اخراج کے خلاف حفاظتی اقدامات کمزور ہوتے ہیں۔ Independent Community Bankers of America کا اندازہ ہے کہ اسٹیبل کوائنز کا وسیع پیمانے پر استعمال بالآخر کمیونٹی بینکوں کے قرضوں میں کم از کم 850 ارب ڈالر کی کمی کر سکتا ہے۔ مختلف مفروضوں پر مبنی White House Council of Economic Advisers کی ایک تحقیق کے مطابق، اسٹیبل کوائن کی آمدن پر پابندی لگانے سے بنیادی منظرنامے میں بینکوں کے قرضے تقریباً 2.1 ارب ڈالر بڑھ سکتے ہیں۔ بینک سود دینے والے ٹوکنائزڈ ڈپازٹس سے بھی مقابلہ کر سکتے ہیں، جو ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز نہیں بلکہ بینک ڈپازٹس ہی رہتے ہیں۔ کرپٹو مارکیٹوں پر قریبی مدت کا اثر غالباً اسٹیبل کوائن انعامات اور صارفین کی ترغیبات کے بارے میں غیر یقینی ہوگا؛ طویل مدتی اثر ضابطے کی تشریح اور نفاذ پر منحصر ہے۔