GENIUS法案維持禁止穩定幣收益，獎勵安排仍未明朗

OCC 根據 GENIUS Act 制定的最終規則，保留禁止發行商單純因用戶持有、使用或保留支付型穩定幣而向其付款的規定。不過，規則刪除了原先提出的推定，即涉及發行商、關聯公司及第三方分銷商的某些安排屬違法。穩定幣獎勵將改為逐案評估，因此相關計劃沒有明確的安全港。規則將於 2027 年 1 月 18 日生效。 要求適用於受 OCC 監管、符合資格的美國及外國支付型穩定幣發行商。外國發行商必須符合美國的等同性及註冊要求。發行商亦須持有獲准儲備資產，其價值至少與代幣維持 1:1，並訂立及時贖回政策。規則不會豁免在法律制定前已設立的獎勵計劃。 對交易者而言，穩定幣獎勵的監管待遇仍是主要不確定因素。與 USDC 分銷相關的計劃及 PayPal 的 PYUSD 獎勵可能會面臨審查，Coinbase One 的 USDC 獎勵，以及與 USDG 掛鈎的 Kraken+ 獎勵等優惠亦可能如此。計劃能否合規，取決於各自的設計方式，以及監管機構如何執行規則。財政部、聯儲局及 FDIC 仍在制定相關規例。 加密貨幣團體歡迎 OCC 撤回擬議推定的決定；銀行團體則表示，這項改動削弱了防止存款流出的保障。Independent Community Bankers of America 估計，穩定幣若廣泛普及，最終可能令社區銀行貸款至少減少 8,500 億美元。White House Council of Economic Advisers 一項採用不同假設的研究估計，在其基準情境下，禁止穩定幣收益將令銀行貸款增加約 21 億美元。銀行亦可能與付息的代幣化存款競爭；這些仍然是銀行存款，而非支付型穩定幣。對加密貨幣市場而言，短期影響可能是穩定幣獎勵及用戶誘因方面的不確定性；長期影響則取決於監管機構如何詮釋及執行規則。