OCC เสนอกฎสเตเบิลคอยน์ GENIUS ที่อาจห้ามการจ่ายผลตอบแทนโดยบุคคลที่สาม

สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน (OCC) เผยแพร่ประกาศร่างกฎระเบียบจำนวน 376 หน้า ภายใต้พระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งระบุรายละเอียดว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินจะถูกกำกับดูแลอย่างไร ร่างฉบับนี้ครอบคลุมการเก็บรักษาทรัพย์สิน (custody), เงินสำรอง, สภาพคล่อง, การควบคุม, การตรวจสอบบัญชี และการตรวจสอบโดยหน่วยงานกำกับดูแล และชี้ชัดว่าผู้ใดอยู่ภายใต้การกำกับของ OCC (บริษัทในเครือของธนาคารระดับชาติ, ผู้ออกที่ได้รับการรับรองตามระดับรัฐบาลกลางและของรัฐ และผู้ออกต่างประเทศบางราย) ข้อกำหนดที่ส่งผลต่อตลาดมากที่สุดมุ่งไปที่ผลตอบแทน: ผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่ได้รับอนุญาตจะถูกห้ามจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน “โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการถือครอง การใช้ หรือการเก็บรักษา” ของสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน OCC ยังจะสร้างสมมติฐานที่โต้แย้งได้ว่า ข้อตกลงที่ผู้ออกจ่ายให้กับบริษัทร่วมทุนหรือบุคคลที่สามแล้วบุคคลนั้นจ่ายให้ผู้ถือ ถือเป็นดอกเบี้ยที่ถูกห้าม ร่างเสนอชื่อความสัมพันธ์กับบุคคลที่สามที่พบได้บ่อย (ผู้ให้บริการ white‑label, บริษัทร่วม, พันธมิตรบริการ) และสื่อว่าการจ่ายเงินที่ผ่านบริษัทร่วมหรือพันธมิตร — โดยเฉพาะเมื่อผู้ออกถือหุ้น 25% ขึ้นไปในผู้จ่าย — มีแนวโน้มจะถูกพิจารณาว่าเป็นผลตอบแทนที่ถูกห้าม การบังคับใช้มาตรการ AML, BSA และ OFAC จะจัดการโดยกระทรวงการคลังแยกต่างหาก ผู้เล่นในตลาดคาดว่าบริษัทอย่าง Coinbase, Circle, PayPal และ Paxos อาจต้องปรับสัญญาทางการค้าและโครงสร้างผลิตภัณฑ์เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจัดประเภทเป็นการจ่ายดอกเบี้ย ผู้สังเกตการณ์แบ่งเป็นสองฝัก: บางคนเห็นว่าภาษาของ OCC สอดคล้องกับ GENIUS ในขณะที่บางคนมองว่าเป็นการใช้อำนาจเกินขอบเขตที่อาจลดทอนนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ ข้อเสนอเปิดให้ความคิดเห็นสาธารณะและอาจมีการแก้ไข — โดยเฉพาะหากสภาคองเกรสผลักดันกฎหมายที่แข่งขันกันเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดหรือผลตอบแทนก่อน สำหรับเทรดเดอร์: กฎใหม่นำความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลต่อสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินและผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่ส่งผ่านผลตอบแทนผ่านบุคคลที่สาม; อาจบีบให้เปลี่ยนรูปแบบธุรกิจ ส่งผลต่อข้อเสนอผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ และเพิ่มความผันผวนของตลาดชั่วคราวสำหรับโทเคนที่ได้รับผลกระทบ ขณะที่ผู้เล่นตลาดและฝ่ายนิติบัญญัติยังต่อรองการปฏิบัติขั้นสุดท้าย