OCC نے GENIUS اسٹیکوئن کے قواعد کا مسودہ پیش کیا جو تیسرے فریق کی منافع ادائیگیاں ممنوع کر سکتے ہیں

آفس آف دی کمپٹرولر آف دی کرنسی (OCC) نے GENIUS ایکٹ کے تحت 376 صفحات پر مشتمل نوٹس آف پروپوزڈ رول میکنگ شائع کی ہے جس میں تفصیل سے بتایا گیا ہے کہ پیمنٹ اسٹیبل کوائن کے اجرا کنندگان کی نگرانی کیسے کی جائے گی۔ ڈرافٹ میں کسٹڈی، ریزروز، لیکوئڈیٹی، کنٹرولز، آڈٹس اور نگرانی کے امتحانات شامل ہیں اور واضح کیا گیا ہے کہ کون سے اجرا کنندگان OCC کی نگرانی میں آئیں گے (نیشنل بینک کی ذیلی کمپنیاں، فیڈرل اور اسٹیٹ‑کوالیفائیڈ اجرا کنندگان، اور بعض غیر ملکی اجرا کنندگان)۔ سب سے زیادہ مارکیٹ‑حساس شق ییلڈ پر مرکوز ہے: مجاز پیمنٹ اسٹیبل کوائن اجرا کنندگان کو سود یا ییلڈ ادا کرنے سے منع کیا جائے گا جو "صرف پیمنٹ اسٹیبل کوائن کے رکھنے، استعمال یا برقرار رکھنے کے سلسلے میں" ہو۔ OCC ایک ریبٹ ایبل پریزمپشن قائم کرے گا کہ ایسے انتظامات جن میں اجرا کنندہ ایک الحاقی ادارے یا تیسری پارٹی کو ادائیگی کرتا ہے اور پھر وہ ہولڈرز کو ادائیگی کرتی ہے، ممنوعہ سود تصور ہوں گے۔ تجویز عام تیسری‑پارٹی تعلقات کی فہرست دیتی ہے (وائیٹ‑لیبل فراہم کنندگان، الحاقی ادارے، سروس پارٹنرز) اور اشارہ دیتی ہے کہ الحاقی اداروں یا پارٹنرز کے ذریعے روٹیڈ ادائیگیاں — خاص طور پر جہاں اجرا کنندہ ادائیگی کنندہ کا 25%+ مالک ہو — غالباً ممنوعہ ییلڈ سمجھی جائیں گی۔ AML، BSA اور OFAC کی نافذ کاری وزارت خزانہ الگ سے سنبھالے گی۔ مارکیٹ کے شرکاء توقع کرتے ہیں کہ Coinbase، Circle، PayPal اور Paxos جیسے اداروں کو تجارتی معاہدوں اور پراڈکٹ ڈھانچوں میں ترمیم کرنی پڑ سکتی ہے تاکہ انہیں سودی ادائیگی کے طور پر درجہ بند ہونے سے بچایا جا سکے۔ مبصرین منقسم ہیں: بعض لوگ OCC کی زبان کو GENIUS کے مطابق سمجھتے ہیں، دیگر اسے ریگولیٹری حد سے تجاوز تصور کرتے ہیں جو پراڈکٹ جدت کو محدود کر سکتا ہے۔ تجویز عوامی تبصرے کے لیے کھلی ہے اور تبدیل ہو سکتی ہے — خاص طور پر اگر کانگریس پہلے متبادل مارکیٹ‑اسٹرکچر یا ییلڈ قانون منظور کر دے۔ تاجروں کے لیے: یہ قاعدہ پیمنٹ اسٹیبل کوائنز اور وہ تمام پراڈکٹس جو تیسرے فریق کے ذریعے ییلڈ پہنچاتے ہیں، کے لیے ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال پیدا کرتا ہے؛ اس سے بزنس ماڈلز میں تبدیلیاں لازم ہو سکتی ہیں، اسٹیبل کوائن پراڈکٹ آفرنگز متاثر ہو سکتی ہیں، اور متاثرہ ٹوکنز کے لیے وقتی طور پر مارکیٹ کی اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے جب تک کہ مارکیٹ شریک اور قانون ساز حتمی رویے پر بات چیت کر لیں۔