ה-OCC מאפשר לבנקים בארה"ב לבצע עסקאות קריפטו במודל riskless-principal, ובכך מרחיב את הגישה המוסדית לשוק הספוט
משרד מבקר המטבע (OCC) הוציא את מכתב הפרשנות 1188 (9 בדצמבר 2025) שמבהיר שבנקים לאומיים יכולים לפעול כ‑riskless principals בעסקאות נכסי קריפטו — לקנות קריפטו מלקוח אחד ובמקביל למכור ללקוח אחר מבלי להחזיק מלאי במאזנם. ההנחיה מדגישה שוב את הסמכות החוקתית הקיימת ודרישה מהבנקים לפצות מיד על חשיפה ולשמור על בקרים חזקים משפטיים, AML/BSA, ספרי מסחר וסיכוני צד שלישי. היא מגיעה לאחר שינויים רגולטוריים נוספים ב‑2025 (הפד וה‑FDIC ביטלו משטרי אישור מקדמי והרישיונות הקודמים של ה‑OCC להחזקה קטנה של טוקנים עבור גז, שמירה דרך צדדים שלישיים כשירים והשתתפות במסלולי تسوية מטוקננים), שביחד מרחיבים את ערוצי ההפצה המפוקחים. עבור סוחרים, ההשלכות המרכזיות כוללות עלייה אפשרית בנזילות on‑chain בתווך בנקאי, צמצום ספקטרום ה‑spot, تسوية מהירה יותר דרך מסלולים מטוקננים וגישה מוסדית מורחבת לזרמי spot — כל אלה עשויים להפחית חיכוך במסחר ולהשפיע על נזילות ותנודתיות קצרות טווח תוך תמיכה באימוץ מוסדי ארוך טווח. המכתב אינו מחייב; הבנקים חייבים לאשר את סמכות החוקה וליישם מסגרות עמידה וניהול סיכונים חזקות לפני הרחבת השירותים.
Bullish
היתרון לבנקים לאומיים ליישם תיווך בעסקאות קריפטו כ-riskless principals מפחית חיכוכים לגישה מוסדית לשווקי ספוט. בנקים יכולים לנתב זרמי לקוחות לבריכות נזילות ספוט ללא אחזקת מלאי, דבר שצפוי להגביר את אספקת הנזילות on-chain, לצמצם את מרווחי הביד-אסק ולזרז تسוּמָה כשהוא משולב עם מסלולים מטוֹקְנזִיים. השפעות אלה בדרך כלל תומכות בתגלית המחיר ומפחיתות עלויות מסחר — גורמים שבדרך כלל גורמים לעלייה בדרישה לספוט קריפטו. בטווח הקצר ההשפעות עשויות לכלול ירידה בתנודתיות כתוצאה מנזילות עמוקה יותר ומרווחים צריר, אם כי ההשקה הראשונית עלולה להיות נייטרלית או מעורבת ככל שהבנקים מגדילים את שירותיהם בזהירות תחת ציות מחמיר. בטווח הארוך, הפצה מפוקחת רחבה יותר דרך ערוצי wealth, corporate ו-private banking צפויה להגדיל את האימוץ המוסדי ולחזק ביקוש מצטבר ועקבי.