货币监理署允许美银执行无风险本金加密交易，扩展机构现货通道
货币监理署（OCC）于2025年12月9日发布了解释性信函1188，明确允许国家银行以“无风险本金”身份在加密资产交易中居中撮合——从一位客户买入并同时卖给另一位客户，而无需在资产负债表上囤积库存。指引重申现行法定权限，并要求银行立即对冲敞口，保持健全的法律合规、反洗钱/银行保密法（AML/BSA）、交易台及第三方风险控制。这一举措延续了2025年的其他监管变化（美联储与FDIC取消预先审批制度，OCC此前已允许银行持少量代币支付链上费用、通过合格第三方提供托管并参与代币化结算通道），共同扩大了受监管的分发渠道。对交易者而言，主要影响包括银行介入可能提升链上流动性、现货点差收窄、代币化通道加快结算以及机构进入现货流量的增加——这些都会降低交易摩擦，影响短期流动性与波动性，并支持长期机构采用。该信函为非约束性，银行需在扩大服务前确认许可并建立严格的合规与风险管理框架。
看涨
允许国家银行以无风险本金方式撮合加密交易，可降低机构进入现货市场的摩擦。银行无需囤货即可将客户订单导入现货流动性，这有助于提升链上流动性、收窄买卖差价，并在配合代币化结算通道时加快交割。上述变化通常有利于价格发现并降低交易成本——这些因素对现货需求构成看涨支持。短期内，随着流动性加深与点差收窄，波动性可能下降，但在银行在严格合规模式下逐步扩展服务时，初期影响可能表现为中性或喜忧参半。长期来看，通过财富、企业与私人银行等受监管渠道扩展分发，预计将推动机构采纳并带来稳健的增量需求。