قواعد OCC تسمح لمنصات تداول العملات المشفرة بالاحتفاظ بمكافآت العملات المستقرة
أكد مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) أن منصات تداول العملات المشفرة يمكنها مواصلة تقديم مكافآت على العملات المستقرة تشبه الفوائد، بموجب القواعد التي تنفّذ قانون GENIUS. ولا يُسمح لمُصدري العملات المستقرة، مثل Circle، بدفع فوائد مباشرة إلى حامليها، لكن يمكن لمنصات مثل Coinbase وRobinhood تحويل عوائد الأصول الاحتياطية إليهم، بحسب كل حالة.
ويُبقي القرار على مصدر محتمل للعائد لمستخدمي العملات المستقرة. فعلى سبيل المثال، تقدم Coinbase عائداً يصل إلى 3.5% على أرصدة USDC، مقارنة بمتوسط عائد حسابات التوفير في الولايات المتحدة البالغ 0.38%، وفقاً للمقال. وتحذر مجموعات مصرفية من أن ارتفاع عوائد العملات المشفرة قد يجذب الودائع بعيداً عن البنوك ويقلل الإقراض. كما يشير المدافعون عن المستهلكين إلى أن مكافآت العملات المستقرة لا تشملها حماية تأمين الودائع التابعة لـ FDIC. وتحافظ القواعد على برامج المكافآت التي تقدمها المنصات، لكنها تترك الخلاف حول خروج الودائع وحماية المستهلكين من دون حسم.
Neutral
يدعم قرار مكتب مراقب العملة (OCC) اعتماد العملات المستقرة ونشاط منصات التداول، لأنه يتيح للمنصات مواصلة تقديم مكافآت قد تساعدها على جذب المستخدمين أو الاحتفاظ بهم. وعلى المدى القصير، قد يحسّن القرار المعنويات تجاه USDC ومنصات التداول التي توزّع عوائد الاحتياطيات، خصوصاً إذا رأى المتداولون فيه وضوحاً تنظيمياً أكبر. لكنه لا ينشئ مصدراً جديداً واسع النطاق للطلب على الأصول المشفّرة، كما أن المقال لا يذكر أي تغير فوري في إصدار العملات المستقرة أو أحجام التداول أو سيولة السوق.
لذلك، يُرجّح أن يكون الأثر الإجمالي على السوق محدوداً ومحايداً. وما زالت البنوك وجماعات الدفاع عن المستهلكين تعترض على هذا النموذج بسبب احتمال خروج الودائع وغياب تأمين المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC). وهذا يترك المجال لمزيد من الخلافات السياسية أو التنظيمية، التي قد تخلق حالة من عدم اليقين لدى الشركات المرتبطة بالعملات المستقرة. وقد أثّرت نقاشات مماثلة حول عوائد العملات المشفّرة عادةً في المعنويات تجاه منصات ومنتجات بعينها أكثر من تأثيرها في اتجاه بيتكوين أو السوق الأوسع. وعلى المدى الطويل، قد تدعم القواعد المنافسة بين العملات المستقرة إذا استمر تقديم المكافآت، لكن الأثر سيعتمد على التوجيهات المستقبلية، وضمانات حماية المستهلكين، واستمرار جاذبية العوائد مقارنةً بالحسابات المصرفية. وينبغي للمتداولين متابعة تدفقات العملات المستقرة، وشروط المكافآت التي تقدمها منصات التداول، وأي إجراءات تنظيمية لاحقة، بدلاً من اعتبار هذا القرار وحده محفزاً لصعود السوق بأكمله أو هبوطه.