כללי ה־OCC מאפשרים לבורסות קריפטו להשאיר אצלן תגמולים בסטייבלקוין
המשרד האמריקאי לפיקוח על המטבע (OCC) אישר כי בורסות קריפטו יכולות להמשיך להציע תגמולים על מטבעות יציבים, הדומים לריבית, במסגרת הכללים ליישום חוק GENIUS. מנפיקות של מטבעות יציבים, כמו Circle, אינן רשאיות לשלם ריבית ישירות למחזיקים, אך בורסות כמו Coinbase ו-Robinhood רשאיות להעביר למשתמשים, בכל מקרה לגופו, הכנסות מנכסי הרזרבה.
ההחלטה משמרת מקור אפשרי לתשואה עבור משתמשי מטבעות יציבים. לפי הכתבה, Coinbase מציעה, למשל, עד 3.5% על יתרות USDC, לעומת תשואה ממוצעת של 0.38% בחשבונות חיסכון בארה״ב. קבוצות בנקאיות מזהירות שתשואות גבוהות יותר בקריפטו עלולות למשוך פיקדונות מהבנקים ולצמצם את מתן האשראי. ארגוני צרכנים מדגישים גם שתגמולים על מטבעות יציבים אינם מכוסים בביטוח הפיקדונות של FDIC. הכללים משמרים את תוכניות התגמולים של הבורסות, אך המחלוקת סביב יציאת פיקדונות והגנת הצרכן נותרת בלתי פתורה.
Neutral
החלטת ה-OCC תומכת באימוץ של מטבעות יציבים ובפעילות של בורסות, משום שהיא מאפשרת לפלטפורמות להמשיך להציע תגמולים שעשויים למשוך משתמשים או לשמר אותם. בטווח הקצר, היא עשויה לשפר את הסנטימנט כלפי USDC וכלפי בורסות שמחלקות הכנסות מהרזרבות, במיוחד אם סוחרים יראו בפסיקה הבהרה רגולטורית. עם זאת, היא אינה יוצרת מקור חדש ורחב לביקוש לנכסי קריפטו, והכתבה אינה מדווחת על שינוי מיידי בהנפקת מטבעות יציבים, בהיקפי המסחר או בנזילות השוק.
לכן, ההשפעה הכוללת על השוק צפויה להיות מוגבלת וניטרלית. בנקים וארגוני צרכנים ממשיכים לערער על המודל בשל החשש ליציאת פיקדונות והיעדר ביטוח FDIC. הדבר מותיר מקום למחלוקות פוליטיות או רגולטוריות נוספות, שעלולות ליצור אי-ודאות עבור עסקים הקשורים למטבעות יציבים. דיונים דומים על תשואות בקריפטו השפיעו בדרך כלל יותר על הסנטימנט כלפי פלטפורמות ומוצרים מסוימים מאשר על כיוונם של הביטקוין או של השוק הרחב. בטווח הארוך, הכללים עשויים לתמוך בתחרות בין מטבעות יציבים אם התגמולים יישארו זמינים, אך ההשפעה תהיה תלויה בהנחיות עתידיות, בהגנות על הצרכנים ובשאלה אם התשואות יישארו אטרקטיביות בהשוואה לחשבונות בנק. על סוחרים לעקוב אחר זרימות של מטבעות יציבים, תנאי התגמולים בבורסות וכל פעולה רגולטורית בהמשך, במקום להתייחס לפסיקה הזו לבדה כאל זרז שורי או דובי לכלל השוק.