Quy định của OCC cho phép các sàn giao dịch tiền mã hóa giữ lại phần thưởng bằng stablecoin
Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) xác nhận rằng các sàn giao dịch tiền mã hóa có thể tiếp tục cung cấp phần thưởng stablecoin tương tự tiền lãi theo các quy định thực thi Đạo luật GENIUS. Các nhà phát hành stablecoin như Circle không được trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ, nhưng các nền tảng như Coinbase và Robinhood có thể chuyển cho họ khoản thu từ tài sản dự trữ, tùy từng trường hợp.
Quyết định này duy trì một nguồn lợi suất tiềm năng cho người dùng stablecoin. Chẳng hạn, Coinbase cung cấp mức lên tới 3,5% trên số dư USDC, trong khi lợi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm tại Mỹ là 0,38%, theo bài viết. Các nhóm ngân hàng cảnh báo lợi suất tiền mã hóa cao hơn có thể hút tiền gửi khỏi ngân hàng và làm giảm hoạt động cho vay. Những người bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng cũng lưu ý rằng phần thưởng stablecoin không được FDIC bảo hiểm tiền gửi. Các quy định duy trì chương trình phần thưởng của sàn giao dịch, nhưng chưa giải quyết tranh cãi về dòng tiền gửi rời khỏi ngân hàng và việc bảo vệ người tiêu dùng.
Neutral
Quyết định của OCC ủng hộ việc chấp nhận stablecoin và hoạt động của các sàn giao dịch, vì cho phép các nền tảng tiếp tục cung cấp phần thưởng có thể thu hút hoặc giữ chân người dùng. Trong ngắn hạn, quyết định này có thể cải thiện tâm lý đối với USDC và các sàn phân phối thu nhập từ dự trữ, đặc biệt nếu nhà giao dịch xem đây là dấu hiệu giúp quy định trở nên rõ ràng hơn. Tuy nhiên, quyết định không tạo ra một nguồn cầu mới trên diện rộng đối với tài sản tiền mã hóa, và bài viết không ghi nhận thay đổi tức thời nào về lượng stablecoin phát hành, khối lượng giao dịch hay thanh khoản thị trường.
Vì vậy, tác động tổng thể lên thị trường có khả năng sẽ hạn chế và trung tính. Các ngân hàng và tổ chức bảo vệ người tiêu dùng vẫn phản đối mô hình này do nguy cơ tiền gửi bị rút khỏi ngân hàng và việc không có bảo hiểm FDIC. Điều đó vẫn có thể dẫn đến những tranh cãi chính trị hoặc pháp lý tiếp theo, gây bất ổn cho các doanh nghiệp liên quan đến stablecoin. Những cuộc tranh luận tương tự về lợi suất tiền mã hóa thường ảnh hưởng đến tâm lý đối với các nền tảng và sản phẩm cụ thể nhiều hơn là xu hướng của Bitcoin hay toàn thị trường. Về dài hạn, các quy định có thể thúc đẩy cạnh tranh giữa các stablecoin nếu phần thưởng vẫn được duy trì, nhưng tác động sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn trong tương lai, các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng và việc lợi suất có tiếp tục hấp dẫn so với tài khoản ngân hàng hay không. Nhà giao dịch nên theo dõi dòng vốn stablecoin, điều khoản phần thưởng của các sàn và mọi động thái quản lý tiếp theo, thay vì coi riêng quyết định này là chất xúc tác tăng giá hoặc giảm giá trên toàn thị trường.