Las probabilidades de una pausa de la Fed en octubre aumentan y el bitcoin gana terreno
Las probabilidades de octubre de la Fed en Polymarket cambiaron bruscamente a favor de una pausa en la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre. Al principio, el mercado asignaba un 84 % de probabilidad a que los tipos se mantuvieran sin cambios, tras los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams. Más tarde, unos datos de inflación PCE de agosto más débiles de lo esperado elevaron la probabilidad de que no hubiera cambios al 66 %, mientras que la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos cayó al 34 %. El PCE general aumentó un 3,4 % interanual, por debajo de la previsión del 3,7 %, mientras que el PCE subyacente subió un 3,0 %, frente a la estimación del 3,3 %. El contrato de octubre ha registrado un volumen aproximado de entre 20 y 23 millones de dólares. Las probabilidades de octubre de la Fed aún no confirman un giro de política monetaria. Polymarket asigna un 74 % de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en diciembre y un 97 % de probabilidad a que no haya recortes de tipos este año. Una inflación elevada, unos datos de empleo resistentes, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro o unos comentarios agresivos de la Fed podrían reavivar las expectativas de subida. Bitcoin cotizaba cerca de los 84.116 dólares, con una subida aproximada del 1,3 % en 24 horas. Una pausa a corto plazo podría favorecer el apetito por el riesgo, pero los operadores deberían considerar las probabilidades de octubre de la Fed como una señal del mercado, no como una orientación oficial. Si el endurecimiento solo se retrasa, las condiciones financieras podrían seguir siendo restrictivas y limitar las subidas sostenidas de Bitcoin.
Neutral
El efecto inmediato sobre Bitcoin es moderadamente favorable, ya que unas expectativas más bajas de subidas de tipos en octubre pueden mejorar el apetito por el riesgo a corto plazo y las expectativas de liquidez. La subida diaria del 1,3 % registrada por Bitcoin es coherente con esa reacción. Sin embargo, este reajuste no confirma un giro duradero hacia una política monetaria más expansiva. Las expectativas de una subida de tipos en diciembre siguen siendo elevadas, no se prevén recortes de tipos este año y unas condiciones financieras restrictivas podrían seguir lastrando las valoraciones de las criptomonedas. Unos datos de empleo sólidos, un repunte de la inflación, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro o una comunicación más agresiva de la Fed podrían revertir rápidamente el movimiento. Históricamente, los mercados de criptomonedas pueden subir brevemente cuando se moderan las expectativas sobre los tipos, pero las ganancias sostenidas suelen requerir pruebas más claras de una política monetaria más flexible y de una mejora de la liquidez. El equilibrio entre un potencial alcista temporal y unos riesgos de política monetaria significativos respalda una clasificación neutral para Bitcoin.