Вероятность паузы ФРС в октябре растёт, биткоин прибавляет
Вероятности октябрьского решения ФРС на Polymarket резко сместились в пользу паузы на заседании Федеральной резервной системы 27–28 октября. Ранее рынок оценивал вероятность сохранения ставок без изменений в 84% после комментариев президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Позднее более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции PCE за август повысили вероятность отсутствия изменений до 66%, тогда как вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов снизилась до 34%. Общий индекс PCE вырос на 3,4% в годовом выражении, что ниже прогноза в 3,7%, а базовый PCE увеличился на 3,0%, против ожидавшихся 3,3%. Объём торгов по октябрьскому контракту составил примерно 20–23 млн долларов. Октябрьские вероятности ФРС пока не подтверждают разворот денежно-кредитной политики. Polymarket оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в 74%, а вероятность отсутствия снижений ставок в этом году — в 97%. Высокая инфляция, устойчивые данные по занятости, рост доходности казначейских облигаций или ястребиные комментарии ФРС могут вновь усилить ожидания повышения ставок. Bitcoin торговался около 84 116 долларов, прибавив примерно 1,3% за 24 часа. Краткосрочная пауза может поддержать склонность к риску, однако трейдерам следует воспринимать октябрьские вероятности ФРС как рыночный сигнал, а не официальные указания. Если ужесточение политики лишь отложено, финансовые условия могут оставаться жёсткими и ограничивать устойчивый рост Bitcoin.
Neutral
Непосредственный эффект для биткоина умеренно благоприятный, поскольку более низкие ожидания повышения ставки в октябре могут улучшить краткосрочный аппетит к риску и ожидания в отношении ликвидности. Зафиксированный дневной рост биткоина на 1,3% соответствует такой реакции. Однако этот пересмотр ожиданий не означает устойчивого разворота в сторону мягкой денежно-кредитной политики. Ожидания повышения ставки в декабре остаются высокими, снижения ставок в этом году не ожидается, а жёсткие финансовые условия могут и дальше оказывать давление на оценки криптовалют. Сильные данные по рынку труда, новый всплеск инфляции, рост доходности казначейских облигаций США или более жёсткая риторика ФРС могут быстро развернуть это движение. Исторически криптовалютные рынки могут ненадолго расти при смягчении ожиданий относительно ставок, однако для устойчивого роста обычно требуются более явные признаки смягчения денежно-кредитной политики и улучшения ликвидности. Сочетание временного потенциала роста и значительных политических рисков поддерживает нейтральную оценку биткоина.