Kalshi przegrywa zakaz w Ohio — stan może egzekwować zasady zakładów sportowych
Sąd federalny w Ohio oddalił wniosek Kalshi o tymczasowy zakaz, pozwalając regulatorom Ohio na dalsze egzekwowanie stanowych przepisów dotyczących gier hazardowych wobec kontraktów Kalshi na wydarzenia sportowe, podczas gdy postępowanie sądowe trwa. Kalshi twierdziła, że jej kontrakty na wydarzenia są instrumentami pochodnymi regulowanymi na szczeblu federalnym przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i w związku z tym mają pierwszeństwo przed prawem stanowym. Sędzia okręgowy Sarah D. Morrison stwierdziła, że Kalshi nie wykazała dużego prawdopodobieństwa sukcesu w swoim roszczeniu o wyłączenie prawa stanowego, mówiąc, że interpretacja Kalshi nadmiernie rozszerzałaby definicję instrumentów pochodnych i mogłaby prowadzić do konfliktu z państwowymi ramami prawnymi dotyczącymi hazardu. Orzeczenie utrzymuje ryzyko egzekwowania prawa stanowego wobec kontraktów sportowych Kalshi i przyczynia się do narastającego, ogólnokrajowego sporu prawnego o to, czy rynki predykcyjne oraz powiązane z nimi tokenizowane lub pochodne produkty podlegają jurysdykcji CFTC, czy też stanowym przepisom dotyczącym hazardu. Decyzja kontrastuje z innymi jurysdykcjami, które orzekły inaczej, zwiększając szansę, że kwestia trafi do sądów apelacyjnych. Dla traderów kryptowalut: niepewność regulacyjna dotycząca platform rynków predykcyjnych pozostaje wysoka, utrzymując ryzyko zgodności i egzekwowania wobec wszelkich powiązanych tokenów, instrumentów pochodnych lub produktów związanych z kontraktami na wydarzenia sportowe. Istotne słowa kluczowe: Kalshi, CFTC, Commodity Exchange Act, rynki predykcyjne, zakłady sportowe, ryzyko regulacyjne.
Neutral
Orzeczenie utrzymuje niepewność regulacyjną, zamiast bezpośrednio wpływać na fundamenty jakiejkolwiek kryptowaluty, więc natychmiastowy wpływ na cenę jest ograniczony. Utrata zabezpieczenia przez Kalshi zachowuje ryzyko egzekwowania prawa na poziomie stanowym wobec jej kontraktów dotyczących wydarzeń sportowych, co może obciążać nastroje wobec tokenizowanych produktów powiązanych z takimi kontraktami. W krótkim terminie traderzy mogą zaobserwować zwiększoną zmienność lub presję sprzedażową w niszowych tokenach lub instrumentach pochodnych związanych z rynkami predykcyjnymi z powodu wzrostu ryzyka prawnego i potencjalnych kosztów zgodności. Jednakże, ponieważ żadna duża natywna kryptowaluta nie była bezpośrednio celem, a decyzja nie zakazuje szeroko działalności Kalshi, długoterminowy efekt rynkowy powinien być stonowany i uzależniony od wyników apelacji oraz szerszych trendów regulacyjnych. Jeśli sądy apelacyjne lub CFTC wyjaśnią federalne uprzywilejowanie na rzecz rynków predykcyjnych, ewentualna presja negatywna może się odwrócić; odwrotnie, szersze działania stanów mogą wywołać utrzymujące się przeszkody dla tokenów rynków predykcyjnych. Ogólnie rzecz biorąc, wiadomość to rozwój regulacyjny, który zachowuje niepewność — na tyle, by wpłynąć na premię za ryzyko związanych produktów, ale nie na tyle, by istotnie poruszyć główne rynki kryptowalut.