המניות הממוסמנות של OKXICE מתמודדות עם 22 מקרים של פרישת חברות
תוכנית המניות המוטמעות בטוקנים של OKXICE נתקלת בהתנגדות גוברת. 22 מתוך 63 החברות שסומנו בתחילה בחרו שלא להשתתף — יותר משליש מהרשימה. החברות האחרונות שהתנגדו כוללות את Wells Fargo, Cisco, Moderna, Arm, Marvell ו־Intuit. החברות ציינו חוסר ודאות והיעדר יתרונות ברורים לבעלי המניות; היעדר דרך מוגדרת לפרוש לאחר תחילת המסחר בטוקנים עשוי גם הוא לעורר חשש.
ה־SEC כללה את טוקניזציית ניירות הערך בין סדרי העדיפויות שלה לבדיקות בשנת הכספים 2027, אך לא הגדירה בבירור אילו רשתות בלוקצ'יין עומדות בדרישות. קבוצות מדיניות המייצגות את Solana, Hedera ואת תעשיית ניירות הערך ביקשו מהרגולטור להבהיר את דרישותיו לגבי ספרי חשבונות ציבוריים ונטולי הרשאות. חוסר הוודאות עלול להאט את אימוץ המניות המוטמעות בטוקנים.
בנפרד, Payward, החברה האם של Kraken, מתכננת להפוך למפעילה הראשונה הכפופה לפיקוח CFTC בשווקי החוזים העתידיים המתמשכים HIP-3* של Hyperliquid, שלהם גישה מוגבלת, בכפוף לאישור רגולטורי. CME מערערת על הבסיס המשפטי של ה־CFTC לאישור מוצרים כאלה.
Ripple קיבלה אישור סופי לרישיון בנק נאמנות לאומי, המאפשר לה להחזיק במשמורת את הרזרבות המגבות את מטבע ה־RLUSD שלה ולספק שירותי משמורת. בנקים קהילתיים הגישו תביעה נגד הרישיון וטוענים שה־OCC חרג מסמכותו.
Neutral
לחדשות יש השלכות מעורבות על שוקי הקריפטו, ולכן ראוי לאמץ עמדה ניטרלית. העובדה ש-22 מתוך 63 חברות בחרו שלא להשתתף מדגישה מכשול מעשי בפני מניות שעברו טוקניזציה: המנפיקים עדיין נזהרים בשל כללים לא ברורים, הטבות לבעלי מניות והאפשרות לבטל את ההשתתפות. הדבר עשוי להכביד בטווח הקרוב על הסנטימנט כלפי פרויקטים הקשורים לטוקניזציה, אך אינו משנה ישירות את היסודות של נכסי הקריפטו הגדולים.
הכללת הטוקניזציה בסדרי העדיפויות של ה-SEC לבדיקות מעידה על המשך תשומת הלב הרגולטורית, בעוד שהיעדר בהירות בנוגע לרשתות הבלוקצ'יין הזכאיות עלול לעכב השקות והשקעות. אי-ודאות רגולטורית דומה גרמה לא פעם לסוחרים להנמיך את ציפיותיהם לאימוץ בטווח הקרוב, עד שיובהרו הכללים או יתקיימו השקות מוצלחות בשוק.
יש גם צדדים חיוביים אפשריים. אם יאושר, תפקידה המוצע של Payward בשווקי החוזים המתמשכים של Hyperliquid, הנתונים לפיקוח ה-CFTC, עשוי לחזק את הטיעון בעד גישה תואמת-רגולציה לנגזרים על גבי הבלוקצ'יין. אמנת בנק הנאמנות של Ripple עשויה לתמוך במשמורת של RLUSD ובהתרחבותו, אף שתביעת הבנקים הקהילתיים מוסיפה אי-ודאות משפטית. בטווח הקצר, סביר יותר שסוחרים יגיבו לעדכונים על אישורים, להתפתחויות בבתי המשפט ולנתוני אימוץ מאשר להודעות עצמן. בטווח הארוך, כללים ברורים יותר ושימוש מתמשך עשויים להיטיב עם ניירות ערך שעברו טוקניזציה, נגזרים תואמי-רגולציה ותשתיות של מטבעות יציבים; נסיגות או מכשולים רגולטוריים עלולים לצמצם את הרווחים הללו. המאמר אינו מספק ראיות ישירות להשפעה מיידית על המחירים או על הנזילות בשוק כולו.