온체인 암호화폐 옵션이 성장하려면 무기한 선물 유동성이 필요하다
온체인 암호화폐 옵션은 레버리지 무기한 선물의 청산 위험 없이 장기적인 시장 전망을 표현할 수 있는 수단을 제공하지만, 여전히 시장 규모는 작다. 2026년 10월 19일까지 30일 동안 온체인 옵션의 명목 거래량은 약 49억 달러로, 탈중앙화 무기한 선물 거래량의 약 0.8%였다. 9월 거래량은 거의 50억 달러에 달했지만, 활동의 상당 부분이 Derive에 집중됐다. 또한 명목 거래량은 가격이 매우 낮고 행사가가 시장 가격에서 크게 벗어난 계약의 수요를 과대평가할 수 있다.
이 기사는 가장 큰 장애물이 옵션 매도자를 끌어들이는 것이라고 주장한다. 매도자는 헤지를 위해 깊은 시장이 필요하지만, 전통적인 담보 규정은 지나치게 많은 자본을 묶어둘 수 있다. 무기한 선물 인프라를 기반으로 구축된 플랫폼은 매도자가 같은 계정에서 헤지하고 포트폴리오 마진을 이용하도록 해 도움을 줄 수 있다. Hyperliquid는 잠재적인 유동성·유통 허브, Derive는 선도적인 옵션 엔진, Paradex는 블록 거래 플랫폼으로 소개된다. Hypercall은 기존 무기한 시장의 마켓 메이커를 옵션 유동성 공급자로 전환하는 것을 목표로 한다.
유동성은 여전히 고르지 않다. Derive의 BTC 및 ETH 가격은 Deribit에 가까워졌지만, 소형 토큰 옵션 가운데는 매도 주문이 거의 없거나 전혀 없는 경우가 많다. 이 기사는 신규 자산 옵션, 24시간 거래, 내장형 위험 보호에 장기적인 가능성이 있다고 보면서도 예측 시장과 바이너리 상품이 수요를 놓고 경쟁할 것이라고 지적한다. 트레이더가 기억할 핵심은 암호화폐 옵션의 성장이 무기한 선물 플랫폼에도 이익이 될 수 있다는 점이다. 옵션 매도자들이 헤지를 위해 무기한 선물을 정기적으로 거래하기 때문이다.
Neutral
이 기사는 시장 구조와 성장 가능성에 대한 분석이지, 대규모 출시나 익스플로잇, 규제 변화에 관한 보고서가 아닙니다. 수치는 활동 증가를 보여 줍니다. 2026년 9월 온체인 옵션의 명목 거래량은 약 50억 달러였습니다. 그러나 시장 규모는 여전히 작으며, 언급된 30일 동안 탈중앙화 무기한 계약 거래량의 약 0.8%에 불과합니다. 이 정도 규모만으로는 BTC나 더 넓은 시장의 단기 방향성을 가늠할 강한 신호가 되지 않습니다.
단기적으로는 Hyperliquid, Derive, Paradex와 같은 플랫폼이 관심 증가의 혜택을 받을 수 있으며, 트레이더들은 옵션 거래량, 미결제약정, 프리미엄 회전율, 매수-매도 호가 스프레드를 살펴볼 수 있습니다. 하지만 인센티브는 지속적인 수요를 나타내지 않으면서 명목 거래량만 부풀릴 수 있고, 소형 토큰의 얕은 호가창은 슬리피지와 변동성을 키울 수 있습니다. 옵션 헤징으로 무기한 계약 거래가 늘어날 수도 있지만, 그렇다고 기초자산의 순매수로 이어지는 것은 아닙니다.
장기적으로는 공유 마진 시스템과 더 깊은 무기한 계약 시장이 헤징 비용을 낮추고 옵션 공급을 개선하며, 24시간 위험 관리와 토큰화 자산의 위험 관리 등 새로운 활용 사례를 뒷받침할 수 있습니다. 비슷한 파생상품 시장 확대는 대체로 인프라와 거래 플랫폼에 먼저 혜택을 줬으며, 자산 가격에 미치는 더 광범위한 영향은 지속적인 사용자 수요와 유동성에 달려 있습니다. 따라서 전반적인 시장 전망은 중립적입니다. 구조적 기회는 파생상품 인프라에 긍정적이지만, 폭넓고 지속적인 채택을 보여 주는 근거는 아직 제한적입니다.