آن چین کرپٹو آپشنز کو وسعت دینے کے لیے پرپیچوئل معاہدوں کی لیکویڈیٹی درکار ہے
آن چین آپشنز اب بھی ایک چھوٹی مارکیٹ ہیں، حالانکہ یہ ٹریڈرز کو لیوریجڈ پرپیچوئلز کے لیکویڈیشن خطرے کے بغیر طویل مدتی نقطۂ نظر ظاہر کرنے کا طریقہ فراہم کرتی ہیں۔ 19 اکتوبر 2026 تک کے 30 دنوں میں آن چین آپشنز کا نوٹیشنل حجم تقریباً 4.9 ارب ڈالر رہا، جو ڈی سینٹرلائزڈ پرپیچوئل فیوچرز کے حجم کا لگ بھگ 0.8 فیصد ہے۔ ستمبر میں حجم تقریباً 5 ارب ڈالر تک پہنچا، لیکن سرگرمی کا بڑا حصہ Derive پر مرکوز تھا؛ مزید یہ کہ بہت سستے اور بہت زیادہ آؤٹ آف دی منی معاہدوں کے لیے نوٹیشنل حجم طلب کو بڑھا چڑھا کر دکھا سکتا ہے۔
مضمون کے مطابق سب سے بڑی رکاوٹ آپشن فروخت کرنے والوں کو راغب کرنا ہے۔ پوزیشن ہیج کرنے کے لیے انہیں گہری مارکیٹ درکار ہوتی ہے، جبکہ روایتی کولیٹرل قواعد بہت زیادہ سرمایہ باندھ سکتے ہیں۔ پرپیچوئل فیوچرز کے بنیادی ڈھانچے پر بنے پلیٹ فارم فروخت کنندگان کو ایک ہی اکاؤنٹ میں ہیج کرنے اور پورٹ فولیو مارجن استعمال کرنے کی سہولت دے کر مدد کر سکتے ہیں۔ Hyperliquid کو لیکویڈیٹی اور تقسیم کے ممکنہ مرکز، Derive کو نمایاں آپشنز انجن، اور Paradex کو بڑے بلاک ٹریڈز کے پلیٹ فارم کے طور پر پیش کیا گیا ہے۔ Hypercall کا مقصد پرپیچوئل مارکیٹوں کے موجودہ مارکیٹ میکرز کو آپشنز کے لیکویڈیٹی فراہم کنندگان بنانا ہے۔
لیکویڈیٹی اب بھی غیر مساوی ہے۔ BTC اور ETH کے لیے Derive کی قیمتیں Deribit کے قریب آ گئی ہیں، لیکن بہت سے چھوٹے ٹوکنز کے آپشنز میں فروخت کے آرڈرز بہت کم یا بالکل نہیں ہیں۔ مضمون نئے اثاثوں کے آپشنز، چوبیس گھنٹے ٹریڈنگ اور اندرونی رسک پروٹیکشن میں طویل مدتی امکانات دیکھتا ہے، تاہم پیش گوئی کی مارکیٹس اور بائنری مصنوعات بھی طلب کے لیے مقابلہ کریں گی۔ ٹریڈرز کے لیے بنیادی بات یہ ہے کہ کرپٹو آپشنز کی ترقی سے پرپیچوئل پلیٹ فارمز کو بھی فائدہ ہو سکتا ہے، کیونکہ آپشن فروخت کرنے والے ہیج کے لیے باقاعدگی سے پرپیچوئل ٹریڈ کرتے ہیں۔
Neutral
یہ مضمون مارکیٹ کے ڈھانچے اور ممکنہ نمو کا تجزیہ ہے، نہ کہ کسی بڑی لانچ، ایکسپلائٹ یا ضابطہ جاتی تبدیلی کی رپورٹ۔ اعداد و شمار سرگرمی میں اضافے کو ظاہر کرتے ہیں—ستمبر 2026 میں آن چین آپشنز کا نوشنل والیوم تقریباً 5 ارب ڈالر تھا—لیکن مارکیٹ اب بھی چھوٹی ہے اور بیان کردہ 30 روزہ مدت میں غیر مرکزی پرپیچوئل والیوم کا تقریباً 0.8% بنتی ہے۔ صرف یہ حجم BTC یا وسیع تر مارکیٹ کے لیے قلیل مدتی سمت کا مضبوط اشارہ نہیں ہے۔
قلیل مدت میں Hyperliquid، Derive اور Paradex جیسے پلیٹ فارمز کو بڑھتی ہوئی توجہ سے فائدہ ہو سکتا ہے، جبکہ ٹریڈرز آپشنز والیوم، اوپن انٹرسٹ، پریمیم ٹرن اوور اور بِڈ-آسک اسپریڈز پر نظر رکھ سکتے ہیں۔ تاہم، مراعات نوشنل والیوم کو بڑھا چڑھا کر دکھا سکتی ہیں، بغیر اس کے کہ پائیدار طلب ظاہر ہو؛ جبکہ چھوٹے ٹوکنز میں کم گہرائی والی آرڈر بکس سلپیج اور اتار چڑھاؤ بڑھا سکتی ہیں۔ آپشنز کے ذریعے ہیجنگ اضافی پرپیچوئل ٹریڈز بھی پیدا کر سکتی ہے، لیکن اس کا لازمی مطلب یہ نہیں کہ بنیادی اثاثے مجموعی طور پر خالص بنیاد پر خریدے جا رہے ہیں۔
طویل مدت میں، مشترکہ مارجن سسٹمز اور زیادہ گہری پرپیچوئل مارکیٹس ہیجنگ کے اخراجات کم کر سکتی ہیں، آپشنز کی فراہمی بہتر بنا سکتی ہیں اور نئے استعمالات کی راہ ہموار کر سکتی ہیں، جن میں چوبیس گھنٹے اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے رسک مینجمنٹ شامل ہے۔ اسی نوعیت کے ڈیریویٹوز کی توسیع سے عموماً پہلے انفراسٹرکچر اور ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کو فائدہ پہنچا ہے، جبکہ اثاثوں کی قیمتوں پر وسیع تر اثرات پائیدار صارف طلب اور لیکویڈیٹی پر منحصر ہوتے ہیں۔ لہٰذا مجموعی مارکیٹ نقطۂ نظر غیر جانب دار ہے: ساختی موقع ڈیریویٹوز کے انفراسٹرکچر کے لیے مثبت ہے، لیکن وسیع اور مسلسل اپنانے کے شواہد اب بھی محدود ہیں۔