鏈上加密貨幣孵化器從股權投資轉向放貸

鏈上加密貨幣孵化器正逐漸成為傳統加密貨幣加速器的替代方案。它們不會向早期新創公司收取股權，而是向已有客戶、營收及資金需求的營運中企業，提供更大規模的鏈上信貸額度。 2026年3月，Sky Agent Network旗下孵化器Obex向八家公司部署最多10億美元，讓這種模式受到關注。該批企業涵蓋房貸、屋頂太陽能、人工智慧資料中心基礎設施及結構型信貸。參與者依照治理批准的風險參數借入USDS，並支付每月Base Rate。他們也必須在自家產品中使用USDS，最終可發展成為獨立資本配置者。 這項轉變反映加密貨幣創投融資日益緊縮。2026年第一季加密貨幣創投融資額達40.4億美元，不到2025年每一季募得金額的一半。到2026年年中，已披露的融資輪次降至385輪，而2025年全年為1,646輪。同時，穩定幣市值接近3,030億美元，形成一個規模龐大的潛在可部署資金池。 USDS借貸收入流向Sky Protocol，並協助為sUSDS持有人提供Sky Savings Rate。文章提到3.52%的APY、141.5億美元的協議抵押品，以及114.8億美元的穩定幣供應量。Sky表示，2026年第二季協議總收入為1.0735億美元。 對交易者而言，鏈上加密貨幣孵化器模式把穩定幣需求與現實世界資產及信貸表現連結起來。這種模式可能支持USDS採用及DeFi流動性，但信貸損失、治理變動、浮動收益，以及借款人風險透明度有限，仍是重要風險。