链上永续DEX成交量连续第五个月降温；Hyperliquid领先

据 DeFiLlama 数据，链上永续DEX（onchain Perp DEX volumes）连续第五个月下滑。过去30天，链上永续DEX成交量达到 6289.9 亿美元，较前一周期下降 12.71%。日成交也走弱：2026年4月4日降至 84 亿美元，为 2025 年7月以来最低水平。 尽管 onchain Perp DEX volumes 整体降温，交易活动仍高度集中。Hyperliquid 在同一统计窗口内录得约 1855 亿美元的永续合约成交量（约占头部10家总量的34%）。文章认为其韧性来自更快的执行速度、更深的流动性，以及在行情放缓阶段的用户留存能力。 竞争对手表现不一。流动性更强、执行更稳定的平台相对抗压，而部分交易所的日成交下滑更明显。对交易者而言，核心信号是：经过 2025 年早些时候的强劲增长后，杠杆需求正在降温，但订单流仍倾向聚集在头部场所——这更像是风险情绪的谨慎化，而非永续衍生品的全面撤退。