สัญญาเพอร์เพทชวลบนเชนทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือน ขณะที่ DeFi perps กลายเป็นเชื่อมต่อได้

เดวิด ดวง หัวหน้างานวิจัยของ Coinbase รายงานว่าสัญญาฟิวเจอร์สถาวรบนเชน (perps) มียอดซื้อขายต่อเดือนรวมเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 ขณะที่เทรดเดอร์หันมาเพิ่มการเปิดรับด้วยเลเวอเรจบนDEXs ใน 30 วันที่ผ่านมา perps บนเชนจัดการปริมาณประมาณ 972 พันล้านดอลลาร์ นำโดย Lighter (~203 พันล้านดอลลาร์), Aster (~171.8 พันล้านดอลลาร์) และ Hyperliquid (~160.6 พันล้านดอลลาร์) จุดสูงสุดที่น่าสังเกตได้แก่ระดับสูงสุดรายเดือนของ Hyperliquid ประมาณ 319 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม และปริมาณ 24 ชั่วโมงใกล้ 36 พันล้านดอลลาร์ของ Aster หลังการเปิดตัวในเดือนกันยายน ปัจจัยขับเคลื่อนได้แก่การวิ่งของราคาสปอตอัลท์คอยน์ที่จำกัด เลเวอเรจที่น่าสนใจใน perps การปรับปรุงการดำเนินการและสภาพคล่องบนเชน และความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการถือครองด้วยตนเอง ดวงโต้แย้งว่า perps กำลังพัฒนาจากเครื่องมือเลเวอเรจเดี่ยวไปสู่ primitives ของ DeFi ที่เชื่อมต่อกันได้ซึ่งสามารถรวมกับการให้กู้ยืม yield farming และสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคน (RWA) เปิดทางให้การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก ผลิตภัณฑ์อัตราใหม่ และการใช้หลักประกันที่กว้างขึ้น เขายังชี้ให้เห็นว่าฟิวเจอร์สถาวรหุ้นแบบโทเคน (stock perps) เป็นแนวรุกการเติบโตถัดไปที่น่าจะเกิดขึ้น ความเสี่ยงยังคงอยู่: ความผันผวนที่ขยายตัวจากเลเวอเรจ เลเวอเรจเชิงระบบที่สูงขึ้น และการตรวจสอบด้านกฎระเบียบทวีความรุนแรงเมื่อปริมาณใกล้เคียงกับตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิม นักวิเคราะห์คาดว่า 2026 จะเป็นปีสำคัญสำหรับความเชื่อมต่อกัน (composability) โดยมีศักยภาพในการผนึกกำลังจากเอเยนต์เทรดดิ้งที่ใช้ AI และเทคโนโลยี zero‑knowledge สำหรับเทรดเดอร์ แนวโน้มชี้ไปยังประสิทธิภาพทุนที่ดีขึ้นและชั้นกลยุทธ์ใหม่ๆ แต่ก็มีความเสี่ยงหางที่สูงขึ้นจากเลเวอเรจและกฎระเบียบด้วย