SEC kết thúc điều tra Ondo Finance mà không truy tố, mở đường cho mã hóa RWA
Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã khép lại cuộc điều tra nhiều năm về việc Ondo Finance mã hóa tài sản thực (RWA) và token quản trị ONDO mà không khởi tố. Cuộc điều tra, được mở vào năm 2023 nhằm xác định liệu cổ phiếu token hóa, trái phiếu và các RWA on‑chain khác của Ondo cùng token ONDO có phải là chứng khoán chưa đăng ký hay không, đã được đóng lại sau khi thay đổi lãnh đạo và quan điểm thực thi của SEC. Ondo báo cáo hơn 500 triệu USD tài sản token hóa được quản lý vào cuối năm 2024, trong khi các công cụ theo dõi ngành cho thấy việc token hóa RWA đã vượt 10 tỷ USD TVL vào đầu năm 2025. Các nhà giao dịch cần lưu ý việc loại bỏ một gánh nặng quy định lớn có thể cho phép Ondo và các nền tảng tương tự mở rộng tiếp cận thị trường Mỹ, đẩy nhanh ra mắt sản phẩm (cổ phiếu, trái phiếu token hóa) và tăng tính thanh khoản trong thị trường RWA on‑chain. Quyết định cũng mang lại sự rõ ràng hơn về cách xử lý quy định với các token quản trị như ONDO, giảm rủi ro pháp lý cho các niêm yết liên quan và hoạt động trên thị trường thứ cấp.
Bullish
Việc kết thúc cuộc điều tra của SEC mà không có cáo buộc đã loại bỏ gánh nặng pháp lý đáng kể cho Ondo Finance và, từ đó, cho các nền tảng mã hóa RWA tương tự. Trong ngắn hạn, tin tức này có thể hỗ trợ tâm lý thị trường đối với token ONDO vì rủi ro pháp lý đã giảm, làm giảm sự không chắc chắn cho nhà đầu tư và có khả năng tăng áp lực mua quanh các niêm yết và hoạt động trên thị trường thứ cấp. Ảnh hưởng trung hạn bao gồm khả năng cao hơn cho việc ra mắt sản phẩm (cổ phiếu và trái phiếu mã hóa) và nỗ lực tái khởi động để mở rộng các sản phẩm tại Hoa Kỳ, điều này có thể tăng nhu cầu và thanh khoản on‑chain cho các sản phẩm RWA và token quản trị. Quyết định này cũng báo hiệu thái độ thi hành nghiêm lỏng hơn có thể thu hút sự tham gia của các tổ chức trong phát hành RWA được quy định. Các yếu tố trái chiều: điều kiện vĩ mô của thị trường tiền số và khẩu vị rủi ro chung vẫn sẽ ảnh hưởng đến diễn biến giá; tác động lên ONDO cụ thể phụ thuộc vào tokenomics, nguồn cung đang lưu hành và việc nhóm có công bố sản phẩm hoặc đối tác mới nhắm tới thị trường Mỹ hay không. Nhìn chung, tổng thể các tác động nghiêng về tích cực cho ONDO và các token RWA liên quan, với xu hướng tăng mạnh hơn trong trung hạn nếu các ra mắt sản phẩm và việc tiếp cận thị trường được hiện thực hóa.