La croissance de l’IA d’Oracle et son carnet de commandes confortent la recommandation d’achat

Oracle maintient sa recommandation à l’achat, la forte demande en IA et en services cloud soutenant ses perspectives de croissance. Le chiffre d’affaires du premier trimestre a progressé de 30 % sur un an, tandis que les revenus liés à l’infrastructure cloud ont bondi de 121 %. L’entreprise a fourni 850 mégawatts de capacité d’IA, soit 85 % de son objectif, avec un taux d’utilisation de 97,9 % ; les contrats renouvelés ont été tarifés avec une prime de 20 %. Les obligations de prestation restantes ont atteint 664 milliards de dollars, tandis que le carnet de commandes contracté couvre environ 93 % des prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027. Environ 86 milliards de dollars sont attendus dans les 12 prochains mois, et les paiements anticipés des clients financent près de 40 % des dépenses d’investissement. La dernière évaluation ajoute que l’endettement d’Oracle est élevé, avec un ratio dette/capitaux propres de 3,51, mais qualifie sa liquidité de solide et son risque de défaut de faible. Son ratio EV/EBITDA prévisionnel est inférieur de 29,6 % à sa moyenne sur cinq ans. L’exécution reste le principal risque : des retards d’autorisation pour le projet Jupiter au Nouveau-Mexique pourraient ralentir son développement, même si, à ce stade, ils ne devraient pas affecter les prévisions de l’exercice 2027. Pour les traders, la question essentielle est de savoir si Oracle peut convertir son important carnet de commandes en chiffre d’affaires dans les délais prévus ; les rapports attribuent surtout les inquiétudes concernant le cours de l’action au calendrier, et non à un affaiblissement de la demande en IA.