OracleのAI事業の成長と受注残が買い推奨を裏付ける

AIとクラウドへの強い需要が成長見通しを支えていることから、Oracleは「買い」評価を維持しています。第1四半期の売上高は前年同期比で30%増加し、クラウドインフラの売上高は121%増となりました。同社は850メガワットのAI容量を提供し、ガイダンスの85%に達しました。稼働率は97.9%で、更新契約は20%のプレミアム価格となりました。残存履行義務は6,640億ドルに達し、契約済みの受注残は2027会計年度の売上高ガイダンスの約93%をカバーしています。今後12カ月で約860億ドルが見込まれ、顧客からの前受金が設備投資の約40%を賄っています。 最新の評価では、Oracleのレバレッジは高く、負債資本比率は3.51とされています。一方、流動性は堅調で、債務不履行リスクは低いと評価されています。同社の予想EV/EBITDAは、過去5年間の平均を29.6%下回っています。引き続き最大のリスクは計画の実行です。ニューメキシコ州のJupiterプロジェクトで許認可が遅れれば開発が遅くなる可能性がありますが、現時点では2027会計年度のガイダンスへの影響は見込まれていません。トレーダーにとって重要なのは、Oracleが大規模な受注残を予定どおり売上高に転換できるかどうかです。各報告書は、株価への懸念の主因をAI需要の減退ではなく、実現時期の問題としています。