오라클의 AI 성장과 수주 잔고가 매수 의견을 뒷받침

AI와 클라우드에 대한 강한 수요가 성장 전망을 뒷받침함에 따라 Oracle은 매수 의견을 유지하고 있습니다. 1분기 매출은 전년 동기 대비 30% 증가했고, 클라우드 인프라 매출은 121% 늘었습니다. 회사는 850메가와트의 AI 용량을 제공해 가이던스의 85%를 달성했으며, 가동률은 97.9%였습니다. 갱신 계약에는 20%의 프리미엄 가격이 적용됐습니다. 잔여 수행의무는 6,640억 달러에 달했고, 계약된 수주잔고는 2027 회계연도 매출 가이던스의 약 93%를 충당합니다. 향후 12개월 동안 약 860억 달러가 예상되며, 고객 선급금이 자본 지출의 약 40%를 조달하고 있습니다. 최신 평가에 따르면 Oracle의 레버리지는 높은 편으로 부채비율은 3.51이지만, 유동성은 탄탄하고 채무불이행 위험은 낮습니다. 선행 EV/EBITDA는 5년 평균보다 29.6% 낮습니다. 실행이 여전히 가장 큰 위험입니다. 뉴멕시코주 Jupiter 프로젝트의 인허가 지연은 개발을 늦출 수 있지만, 현재로서는 2027 회계연도 가이던스에 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다. 트레이더에게 핵심 질문은 Oracle이 대규모 수주잔고를 일정에 맞춰 매출로 전환할 수 있느냐는 것입니다. 보고서들은 주가 우려의 주된 원인이 AI 수요 약화가 아니라 전환 시점이라고 분석합니다.