Pakistán aprueba la Ley de Activos Virtuales 2026 y crea la PVARA para licenciar y vigilar empresas criptográficas
El parlamento de Pakistán ha aprobado la Ley de Activos Virtuales de 2026, creando formalmente la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA) como el regulador principal de activos digitales del país. La ley exige que los exchanges, custodios, proveedores de billeteras, emisores de tokens, plataformas de préstamo y otros proveedores de servicios cripto obtengan licencias en un plazo de seis meses o enfrenten sanciones de hasta 50 millones de PKR (~179.000 USD) y hasta cinco años de prisión; las ofertas de tokens no autorizadas conllevan multas de hasta 25 millones de PKR (~89.000 USD) y tres años de cárcel. PVARA está facultada para aplicar normas AML/CTF, cumplir con sanciones internacionales y exigir que los servicios cumplan estándares financieros compatibles con la sharia. Las medidas preparatorias incluyen un sandbox regulatorio lanzado en febrero de 2026 y Certificados de No Objeción (NOC) otorgados anteriormente a plataformas importantes (Binance, HTX) en diciembre de 2025. El ministerio de Finanzas ha explorado la tokenización de hasta 2.000 millones de dólares en activos del mundo real respaldados por el gobierno con Binance. PVARA, creada como entidad en julio de 2025 y dirigida por Bilal Bin Saqib, coordina con el Banco Estatal de Pakistán para integrar las pasarelas bancarias, desarrollar marcos de licencias y apoyar infraestructura para minería y pagos. Las autoridades estiman que entre 30 y 40 millones de paquistaníes usan activos digitales y fuentes de la industria vinculan hasta más de 300.000 millones de dólares de actividad comercial anual con Pakistán. Las autoridades dicen que la Ley elimina la ambigüedad legal y alinea a Pakistán con los estándares globales AML; los observadores advierten que podría endurecer la presión regulatoria regional. Para los traders: esperar una aceleración en las licencias onshore, una aplicación más estricta de AML/KYC, posibles mejoras en el acceso bancario para empresas licenciadas y mayor riesgo legal para operaciones no licenciadas, factores que pueden desplazar flujos de trading, la liquidez onshore y los costes de cumplimiento de los exchanges a corto y largo plazo.
Neutral
La Ley aporta una estructura regulatoria clara y poder de ejecución al sector cripto de Pakistán. Para el mercado cripto nacional, esto es en términos generales neutral. Elementos positivos: la concesión de licencias y la integración bancaria para las empresas cumplidoras pueden mejorar la liquidez onshore, el acceso institucional y la credibilidad a largo plazo del mercado —potencialmente alcista para los volúmenes de los exchanges locales y los proyectos que cumplan. Elementos negativos: las sanciones estrictas, la aplicación de AML/CTF y el cumplimiento con la Sharía aumentan el riesgo legal y operacional a corto plazo para los operadores no licenciados y podrían empujar parte de la actividad al extranjero o a plataformas no reguladas —una presión bajista sobre los volúmenes onshore. Dada la mezcla, el impacto inmediato en el precio de tokens líquidos globales (p. ej., BTC, ETH) probablemente sea limitado. Los principales efectos de mercado serán estructurales: reasignación del trading desde canales no regulados a plataformas licenciadas, mayores costes de cumplimiento y mejora gradual de las pasarelas fiat-cripto onshore. Los traders deberían esperar mayor volatilidad en torno a acciones de ejecución, anuncios de NOC/licencias y cualquier integración bancaria, pero no hay una señal direccional clara para las monedas principales derivada únicamente de la ley.