Il Pakistan approva il Virtual Assets Act 2026 e crea la PVARA per concedere licenze e vigilare le aziende crypto
Il parlamento del Pakistan ha approvato il Virtual Assets Act 2026, creando formalmente la Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA) come principale regolatore degli asset digitali del paese. La legge richiede che exchange, custodi, provider di wallet, emittenti di token, piattaforme di lending e altri fornitori di servizi cripto ottengano licenze entro sei mesi o siano soggetti a sanzioni fino a 50 milioni di PKR (~179.000 USD) e fino a cinque anni di reclusione; le offerte di token non autorizzate prevedono multe fino a 25 milioni di PKR (~89.000 USD) e tre anni di carcere. PVARA è autorizzata a far rispettare le norme AML/CTF, applicare la conformità alle sanzioni internazionali e richiedere che i servizi rispettino standard di finanza conformi alla Sharia. Le misure preparatorie includono un sandbox regolamentare avviato a febbraio 2026 e precedenti Certificati di Nessuna Obiezione (NOC) concessi a grandi piattaforme (Binance, HTX) nel dicembre 2025. Il ministero delle Finanze ha esplorato la tokenizzazione fino a 2 miliardi di dollari in asset del mondo reale garantiti dal governo con Binance. PVARA, creata come entità nel luglio 2025 e guidata da Bilal Bin Saqib, sta coordinando con la Banca di Stato del Pakistan per integrare le infrastrutture bancarie, sviluppare quadri di licenza e supportare infrastrutture per mining e pagamenti. I funzionari stimano che 30–40 milioni di pakistani utilizzino asset digitali e fonti del settore collegano fino a oltre 300 miliardi di dollari di attività di trading annuale al Pakistan. Le autorità affermano che la legge elimina l'ambiguità legale e allinea il Pakistan agli standard AML globali; gli osservatori avvertono che potrebbe intensificare la pressione normativa regionale. Per i trader: prevedere un'accelerazione delle licenze onshore, un'applicazione più rigorosa di AML/KYC, possibili miglioramenti dell'accesso bancario per le aziende autorizzate e un maggior rischio legale per le operazioni non autorizzate — fattori che potrebbero spostare i flussi di trading, la liquidità onshore e i costi di conformità degli exchange nel breve e nel lungo periodo.
Neutral
La Legge introduce una chiara struttura normativa e poteri di applicazione al settore cripto del Pakistan. Per il mercato cripto nazionale, questo è in generale neutro. Elementi positivi: la concessione di licenze e l'integrazione bancaria per le società conformi possono migliorare la liquidità onshore, l'accesso istituzionale e la credibilità di mercato a lungo termine — potenzialmente rialzista per i volumi degli exchange locali e per i progetti che si adeguano. Elementi negativi: sanzioni severe, applicazione di AML/CTF e conformità alla Sharia aumentano il rischio legale e operativo nel breve termine per gli operatori non autorizzati e potrebbero spingere parte dell'attività all'estero o su sedi non regolamentate — una pressione ribassista sui volumi onshore. Dato il mix, l'impatto immediato sui prezzi dei token liquidi globali (es. BTC, ETH) è probabile sia limitato. Gli effetti principali sul mercato saranno strutturali: riallocazione del trading dai canali non regolamentati alle piattaforme autorizzate, maggiori costi di compliance e graduale miglioramento dei canali fiat-crypto onshore. I trader devono aspettarsi maggiore volatilità intorno alle azioni di enforcement, agli annunci di NOC/licenze e a qualsiasi integrazione bancaria, ma nessun chiaro segnale direzionale per le principali monete derivante solo dalla legge.