Pakistan thông qua Đạo luật Tài sản Ảo 2026, thành lập PVARA để cấp phép và giám sát các công ty tiền điện tử
Quốc hội Pakistan đã thông qua Đạo luật Tài sản Ảo 2026, chính thức thành lập Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Pakistan (PVARA) làm cơ quan quản lý chính các tài sản kỹ thuật số của nước này. Luật yêu cầu các sàn giao dịch, bên lưu ký, nhà cung cấp ví, nhà phát hành token, nền tảng cho vay và các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử khác phải xin giấy phép trong vòng sáu tháng hoặc chịu các hình phạt lên tới 50 triệu PKR (~179.000 USD) và tới năm năm tù; các đợt chào bán token trái phép bị phạt tới 25 triệu PKR (~89.000 USD) và ba năm tù. PVARA có thẩm quyền thực thi các quy định AML/CTF, áp dụng tuân thủ các lệnh trừng phạt quốc tế và yêu cầu các dịch vụ đáp ứng tiêu chuẩn tài chính phù hợp với Sharia. Các biện pháp chuẩn bị bao gồm một vùng thử nghiệm (regulatory sandbox) ra mắt tháng 2/2026 và các Giấy chứng nhận Không Phản đối (NOC) trước đó cấp cho các nền tảng lớn (Binance, HTX) vào tháng 12/2025. Bộ Tài chính đã xem xét mã hóa tài sản thực do chính phủ bảo đảm lên tới 2 tỷ USD với Binance. PVARA, được thành lập dưới dạng thực thể vào tháng 7/2025 và do Bilal Bin Saqib đứng đầu, đang phối hợp với Ngân hàng Nhà nước Pakistan để tích hợp hệ thống ngân hàng, phát triển khung cấp phép và hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho khai thác và thanh toán. Quan chức ước tính 30–40 triệu người Pakistan sử dụng tài sản kỹ thuật số và các nguồn ngành liên kết hơn 300 tỷ USD hoạt động giao dịch hàng năm với Pakistan. Chính quyền cho biết Đạo luật xóa bỏ sự mơ hồ pháp lý và đưa Pakistan phù hợp với các tiêu chuẩn AML toàn cầu; các nhà quan sát cảnh báo có thể thắt chặt áp lực quy định trong khu vực. Đối với nhà giao dịch: dự kiến việc cấp phép nội địa sẽ được đẩy nhanh, thực thi AML/KYC nghiêm ngặt hơn, khả năng cải thiện quyền truy cập ngân hàng cho các công ty được cấp phép và rủi ro pháp lý cao hơn cho hoạt động không được cấp phép — những yếu tố có thể thay đổi dòng vốn giao dịch, thanh khoản trong nước và chi phí tuân thủ của các sàn trong ngắn và dài hạn.
Neutral
Đạo luật mang lại khung pháp lý rõ ràng và quyền thực thi cho lĩnh vực tiền mã hóa của Pakistan. Đối với thị trường crypto nội địa, điều này nhìn chung là trung tính. Yếu tố tích cực: cấp phép và tích hợp ngân hàng cho các công ty tuân thủ có thể cải thiện thanh khoản onshore, tiếp cận thể chế và uy tín thị trường dài hạn — có khả năng là yếu tố tăng giá cho khối lượng sàn giao dịch địa phương và các dự án tuân thủ. Yếu tố tiêu cực: hình phạt nghiêm khắc, thực thi AML/CTF và tuân thủ Sharia làm tăng rủi ro pháp lý và hoạt động ngắn hạn cho các nhà vận hành không có giấy phép và có thể đẩy một số hoạt động ra nước ngoài hoặc vào các kênh không được điều chỉnh — tạo áp lực giảm lên khối lượng onshore. Với sự pha trộn này, tác động giá ngay lập tức lên các token thanh khoản toàn cầu (ví dụ: BTC, ETH) có khả năng bị hạn chế. Các tác động chính lên thị trường sẽ mang tính cấu trúc: tái phân bổ giao dịch từ kênh không được điều chỉnh sang nền tảng được cấp phép, chi phí tuân thủ cao hơn và cải thiện dần các đường thanh toán fiat-crypto onshore. Các trader nên mong đợi biến động tăng quanh các hành động thực thi, thông báo NOC/giấy phép và bất kỳ tích hợp ngân hàng nào, nhưng không có tín hiệu giá rõ ràng cho các đồng lớn chỉ từ chính luật này.