巴基斯坦通過《2026年虛擬資產法》，設立 PVARA 為加密公司發照並監管
巴基斯坦國會通過《虛擬資產法2026》，正式設立巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）為國家的主要數位資產監管機構。該法要求交易所、託管機構、錢包提供者、代幣發行者、放貸平台及其他加密服務提供者在六個月內取得許可，否則可面臨最高 PKR 5,000 萬（約 179,000 美元）罰款及最長五年有期徒刑；未經授權的代幣發行可處最高 PKR 2,500 萬（約 89,000 美元）罰款及三年徒刑。PVARA 有權執行反洗錢/打擊資恐（AML/CTF）規定、落實國際制裁合規，並要求服務符合伊斯蘭教法（Sharia）合規的金融標準。準備措施包括於 2026 年 2 月啟動的監管沙盒，以及於 2025 年 12 月先前核發給主要平台（Binance、HTX）的無異議證明（NOC）。財政部已與 Binance 商討對政府支持的實體資產進行高達 20 億美元的代幣化。PVARA 於 2025 年 7 月成立為一法人實體，由 Bilal Bin Saqib 領導，正與巴基斯坦國家銀行協調整合銀行管道、制定許可框架並支持挖礦與支付基礎設施。官員估計有 3000 萬至 4000 萬巴基斯坦人使用數位資產，業界消息指出每年高達 3000 億美元以上的交易活動與巴基斯坦相關。當局表示該法消除法律上的不確定性，並使巴基斯坦與國際 AML 標準接軌；觀察員警告此舉可能加劇區域監管壓力。對交易者來說：預期將加快在地（onshore）許可，AML/KYC 執行更嚴格，持牌公司的銀行接入可能改善，以及未持牌營運面臨更高法律風險 — 這些因素可能在短期及長期內改變交易流向、在地流動性與交易所合規成本。
Neutral
該法為巴基斯坦的加密產業帶來明確的監管架構與執法權限。對本地加密市場而言，整體偏中性。正面要素：對合規業者進行許可與銀行整合，可提升在地（onshore）流動性、機構端接觸與市場長期可信度——可能對遵規之在地交易所成交量與專案形成利多。負面要素：嚴厲處罰、AML/CTF 的執法以及沙里亞合規，會在短期內增加未取得許可營運者的法律與營運風險，並可能驅使部分活動轉往離岸或未受監管之場域——對在地成交量造成看跌壓力。考量此混合效應，對全球高流動性代幣（例如 BTC、ETH）之即時價格影響應屬有限。主要的市場效應將是結構性的：交易自未受監管管道重新配置至持牌平台、合規成本提高，以及在地法幣—加密連接逐步改善。交易者應預期在執法行動、NOC/許可公告及任何銀行整合周邊出現波動性增加，但僅憑該法案本身，不會對主要幣種發出明確的方向性價格訊號。