PancakeSwap giảm nguồn cung tối đa của CAKE xuống 400 triệu sau cuộc bỏ phiếu nhất trí của cộng đồng
Cộng đồng PancakeSwap đã bỏ phiếu nhất trí giảm trần cung tối đa của CAKE từ 450 triệu xuống 400 triệu thông qua một cuộc bầu chọn trên Snapshot ghi nhận khoảng 1,66 triệu phiếu ủng hộ. Thay đổi này theo sau cập nhật Tokenomics 3.0 (tháng 4/2025), đã loại bỏ veCAKE và cắt phát hành hàng ngày từ ~40.000 CAKE xuống ~22.250 CAKE. CAKE đã là đi xuống nguồn cung ròng vào 2025: tổng cung giảm từ ~380M xuống ~350M và cung lưu hành ở mức ~347–350M tại thời điểm công bố. Trần mới 400M loại bỏ 50M CAKE khỏi khả năng phát hành trong tương lai và không ảnh hưởng tới cung lưu hành hiện tại; nó làm giảm rủi ro pha loãng dài hạn và làm rõ kỳ vọng về cung. PancakeSwap kỳ vọng việc đốt token theo khung điều chỉnh sẽ được tài trợ từ nhiều nguồn doanh thu (đóng góp ước tính gồm 15–23% phí giao dịch spot, 20% lợi nhuận giao dịch vĩnh viễn và 20% phí IFO). Giao thức nắm khoảng 3,5M CAKE trong Quỹ Tăng trưởng Hệ sinh thái. Các điểm nổi bật hoạt động năm 2025 được nhắc tới cùng cuộc bỏ phiếu gồm mở rộng đa chuỗi (mười chuỗi gồm Solana và Monad), sản phẩm mới (PancakeSwap Infinity, CAKE.PAD), >$2,36 nghìn tỷ khối lượng xử lý trong 2025, tăng 629% khối lượng giao dịch theo năm, ~37,8% thị phần DEX và ~35,37M nhà giao dịch duy nhất. CAKE được giao dịch gần $2,00 tại thời điểm công bố (khoảng +2% trong 7 ngày, +4,75% trong 30 ngày). Đối với nhà giao dịch, việc giảm trần giảm rủi ro lạm phát trong tương lai và củng cố tokenomics dài hạn, nhưng phản ứng giá ngay lập tức có thể hạn chế nếu thiếu các chất xúc tác thị trường rộng hơn.
Neutral
Việc giảm trần về cơ cấu là tích cực cho cơ bản dài hạn của CAKE vì nó loại bỏ 50 triệu token khỏi phát hành trong tương lai và theo sau các đợt cắt phát hành trước đó đã khiến nguồn cung ròng suy giảm vào năm 2025. Điều đó giảm rủi ro pha loãng và cải thiện kỳ vọng về khan hiếm — tích cực cho những người nắm giữ dài hạn và nhà đầu tư theo câu chuyện. Tuy nhiên, thay đổi này không làm thay đổi nguồn cung lưu hành ngay lập tức và thị trường thường đã định giá trước các động thái quản trị giao thức dự đoán được. Phản ứng lịch sử với các điều chỉnh tương tự về phía cung cho thấy hành động giá ngắn hạn giảm nhẹ trừ khi đi kèm với động lực rộng hơn của thị trường hoặc những chất xúc tác cầu lớn. Xét hành vi giao dịch gần đây của CAKE (ổn định quanh $2) và thiếu lực mua ngay lập tức gắn trực tiếp với thay đổi trần, tác động khả dĩ trong ngắn hạn là hạn chế. Do đó quan điểm chung của thị trường là trung lập: tích cực cho tokenomics dài hạn nhưng khó tạo ra đợt tăng đáng kể ngay lập tức nếu không có các chất xúc tác bổ sung.