PancakeSwap 在社區一致投票後將 CAKE 最高供應量削減至 4 億
PancakeSwap 社群以快照(Snapshot)投票一致通過，將 CAKE 的最高供應上限由 4.5 億下調至 4 億，約有 166 萬票支持。此變更接續 Tokenomics 3.0 更新（2025 年 4 月），該更新退役 veCAKE 並把每日發行量由約 40,000 CAKE 減至約 22,250 CAKE。CAKE 在 2025 年已呈現淨通縮：總供應量由約 3.8 億降至約 3.5 億，發佈時流通供應約為 3.47–3.50 億。新的 4 億上限剔除未來潛在發行的 5,000 萬 CAKE，並不影響現有流通供應；此舉減低長期稀釋風險並明確供應預期。PancakeSwap 預期修訂後的代幣銷毀將由多個收入來源資助（估計貢獻包括現貨交易手續費的 15–23%、永續合約交易利潤的 20%、以及 IFO 手續費的 20%）。協議持有約 350 萬 CAKE 作為 Ecosystem Growth Fund。與投票一併引用的 2025 年營運重點包括多鏈擴張（十條鏈，包括 Solana 和 Monad）、新產品（PancakeSwap Infinity、CAKE.PAD）、2025 年處理量逾 2.36 兆美元、交易量年增 629%、約 37.8% 的 DEX 市場份額及約 3,537 萬名獨立交易者。CAKE 發佈時報價約 2.00 美元（7 日 +2% 左右，30 日 +4.75%）。對交易者而言，上限下調降低未來通脹風險並強化長期代幣經濟，但在缺乏更廣泛市況催化因素下，短期價格反應可能有限。
Neutral
上限削減在結構上對 CAKE 的長期基本面屬於看好，因為它從未來發行中移除 5,000 萬代幣，並緊隨早前的減發措施，令供應在 2025 年呈現淨通縮。這降低了稀釋風險並改善了稀缺性預期——對長期持有人和以敘事驅動的投資者是正面的。然而，此變動並不會立即改變流通供應，而市場通常會為可預見的協議治理舉措定價。歷史上對類似供應側調整的反應顯示，除非伴隨更廣泛的市場動能或重大需求催化劑，否則短期價格反應一般較為沉寂。鑑於 CAKE 近期的交易行為（在約 2 美元附近穩定）以及與上限變動直接相關的即時買盤壓力缺乏，短期價格影響可能有限。因此整體市場立場為中性：對長期代幣經濟學看好，但若無額外催化劑，不太可能引發即時大幅上漲。