PancakeSwap 在社群一致投票後將 CAKE 最大供應量削減至 4 億
PancakeSwap 社群以 Snapshot 投票一致通過，將 CAKE 的最高供應上限從 4.5 億下修為 4 億，約有 166 萬票支持。此變動承襲 Tokenomics 3.0 更新（2025 年 4 月），該更新退役 veCAKE 並將每日發行量從約 40,000 CAKE 削減至約 22,250 CAKE。CAKE 在 2025 年已呈現淨通縮：總供給量由約 3.8 億降至約 3.5 億，發佈時的流通供給約為 3.47–3.50 億。新的 4 億上限刪除了未來潛在發行的 5,000 萬 CAKE，且不影響現行流通供給；此舉降低長期稀釋風險並明確供給預期。PancakeSwap 預期在修訂後的框架下，代幣燃燒將由多個營收來源共同出資（估計貢獻包括現貨交易手續費的 15–23%、永續合約交易利潤的 20% 以及 IFO 手續費的 20%）。協議於 Ecosystem Growth Fund 持有約 350 萬 CAKE。與投票一併提及的 2025 年營運亮點包括多鏈擴展（十條鏈，包含 Solana 與 Monad）、新產品（PancakeSwap Infinity、CAKE.PAD）、2025 年處理量超過 2.36 兆美元、交易量年增 629%、約 37.8% 的 DEX 市場佔有率以及約 3,537 萬獨立交易者。CAKE 發佈時報價約 2.00 美元（7 日約 +2%、30 日約 +4.75%）。對交易者而言，此上限下修降低未來通膨風險並強化長期代幣經濟，但若無更廣泛的市場催化因素，短期價格反應可能有限。
Neutral
上限減少在結構上對 CAKE 的長期基本面偏多，因為它從未來發行中移除 5,000 萬代幣，並延續了先前使供給在 2025 年呈現淨通縮的減發措施。這降低了稀釋風險並提升了稀缺性的預期——對長期持有者與以敘事為主的投資者有利。然而，此變動不會立即改變流通供給，市場也常會對可預見的協議治理動作進行定價。歷史上對類似供給面調整的反應顯示，除非搭配更廣泛的市場動能或重大需求催化劑，否則短線價格反應通常有限。考量 CAKE 近期交易行為（在約 2 美元附近穩定）以及缺乏直接因上限變動而產生的即時買盤壓力，短期價格影響很可能有限。因此整體市場立場為中性：對長期代幣經濟學偏多，但若無額外催化劑，不太可能立即出現顯著漲勢。