加密风险投资受估值泡沫冲击：10T Holdings与Pantera聚焦投资策略与项目估值

加密初创公司的迅速高估值正在对风险投资构成压力。10T Holdings首席执行官Dan Tapiero在Consensus大会上表达担忧，称许多初创企业寻求高达年收入50至80倍的估值，令风投难以为流动性提供者保障回报。10T已因此放弃超200个投资机会，包括知名倒闭项目FTX和Celsius，仅关注估值在4亿至5亿美元、估值收入比低于10倍的公司。温和估值有助于吸引投资者并简化退出。尽管存在泡沫隐忧，PitchBook数据显示2025年一季度加密行业风投资金已翻倍至60亿美元，投资数量仅小幅上升。Pantera Capital首席执行官Dan Morehead建议采用股权与代币并举、分散风险的策略，以应对估值变化。Pantera更激进且多元化的策略实现强劲回报，86%项目盈利，22家晋升独角兽。当前关于估值与投资方式的争论揭示加密市场高估值与机构投资者可持续增长诉求的持续矛盾，或将影响市场融资环境、投资信心及中短期稳定性。