PAPER 송금 동결로 거래 위축

PaperTrade는 PAPER 토큰을 무기한 양도 불가능한 상태로 유지할 것이며, 지갑 전송이나 2차 시장 거래를 허용할 일정은 없다고 밝혔습니다. 플랫폼은 공격자가 PAPER를 공매도해 가격을 조작하고 프로토콜의 유동성 풀을 고갈시키는 것을 막기 위한 조치라고 설명했습니다. 현재 PAPER의 공개 현물 시장은 없습니다. 다만 Paragon과 Aster가 PAPER 프리마켓 계약을 중단한 뒤 Hyperliquid는 관련 미결제 무기한 계약 포지션을 $0.026296에 정산했습니다. 발표와 함께 급격한 하락도 나타났습니다. PaperTrade의 BTC 미결제약정은 41% 감소한 2억 3,000만 달러, ETH 미결제약정은 55% 감소한 6,630만 달러를 기록했고, 자금의 약 7%가 빠져나가 총 예치 자산은 5,830만 달러로 줄었습니다. 이러한 감소는 일부 사용자가 주로 PAPER 보상을 얻기 위해 거래한 것인지에 대한 의문을 낳습니다. 23,675개 계정 중 약 3,500개가 수익을 냈으며, Lookonchain은 손실 규모가 가장 큰 상위 25명 중 21명이 스테이킹 보상을 받은 뒤에도 여전히 손실 상태였다고 전했습니다. PaperTrade는 최대 1,000배 레버리지를 지원하는 BTC·ETH 합성 무기한 계약을 출시했고, 명목 거래량이 1조 달러를 넘었다고 보고했습니다. 이 수치는 사용자 예치금이 아니라 레버리지 포지션의 규모를 나타냅니다. 트레이더는 손실을 실현하거나 청산될 때 PAPER를 받습니다. 초기 발행률은 손실 1달러당 100 PAPER였으며, 유동성 풀이 200만 달러를 넘으면 발행률이 낮아질 예정입니다. 스테이커는 프로토콜 수수료와 500만 달러 소프트캡 초과분에서 USDC 분배금을 받을 수 있습니다. 보고된 스테이킹 참여율은 94~98%였습니다. PaperTrade는 초기 사용자들의 이점을 줄이기 위해 발행량을 조정할 계획이지만, PAPER에는 공급량 상한이 없습니다. 따라서 향후 전송이 허용되면 매도 압력이 생길 수 있으며, 전송이 비활성화된 상태에서는 보유자가 2차 시장을 통해 빠져나갈 수 없습니다. 토큰 가치는 프로토콜 활동과 트레이더의 손실에도 좌우되므로 거래가 줄면 약해질 수 있습니다. 트레이더 입장에서 최근의 자금 유출과 미결제약정 감소는 PaperTrade가 토큰 인센티브를 넘어 지속 가능한 거래 수요를 끌어들여야 함을 보여줍니다.