PAPER转账冻结引发交易撤退

PaperTrade表示，其PAPER代币将无限期保持不可转让，目前没有开放钱包转账或二级市场交易的时间表。平台称，此举旨在防止攻击者做空PAPER、操纵价格并抽走协议流动性池资金。PAPER目前没有开放的现货市场；在Paragon和Aster暂停PAPER盘前合约后，Hyperliquid以0.026296美元结算了相关未平仓永续合约。 公告发布前后，平台交易活动明显回落：BTC合约未平仓量下降41%至2.3亿美元，ETH合约未平仓量下跌55%至6630万美元，资金流出约7%，总锁仓价值降至5830万美元。数据引发疑问：部分用户是否主要为赚取PAPER奖励而交易。23675个账户中约3500个盈利；Lookonchain称，亏损最多的25名交易者中，有21人在计入质押奖励后仍处于亏损状态。 PaperTrade推出了最高1000倍杠杆的合成BTC和ETH永续合约，并称名义交易量已超过1万亿美元。该数据反映的是杠杆头寸规模，而非用户存入资金。用户在实现亏损或遭清算时获得PAPER。初始发行率为每亏损1美元获得100枚PAPER；随着流动性池规模超过200万美元，发行率计划逐步下降。质押者可获得协议手续费分配，以及超过500万美元软上限后的盈余收益；据称，PAPER质押比例曾达到94%至98%。 PaperTrade计划调整发行机制，以缩小早期用户的优势，但PAPER没有供应上限。未来若开放转让，代币可能面临抛售压力；在转账受限期间，持有者也无法通过二级市场退出。PAPER的价值还取决于协议活动和交易者亏损，若交易减少，相关收益可能下滑。对交易者而言，资金流出和未平仓量下降表明，PaperTrade需要摆脱对代币激励的依赖，吸引可持续的真实交易需求。