১,০০০ গুণ লিভারেজে ঝুঁকি বাড়ায় Papertrade-এর বড় লোকসান

HyperEVM-এ Papertrade-এর যাত্রা ১,০০০ গুণ লিভারেজযুক্ত Bitcoin ও Ether পারপেচুয়াল কন্ট্র্যাক্টের সম্ভাব্য লাভ এবং তীব্র ঝুঁকি—দুটিই দেখিয়েছে। প্রথম আট ঘণ্টায় একজন অভিজ্ঞ Hyperliquid ট্রেডার নাকি প্রায় ১.২৮ মিলিয়ন ডলার লাভ করেন; লাভ একসময় ১.৭৩ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল। এরপর ৩০টি শর্ট পজিশন লিকুইডেট হয়ে ট্রেডারটির ৪৫০,০০০ ডলার ক্ষতি হয়। সর্বোচ্চ লিভারেজে মাত্র ০.১% প্রতিকূল মূল্যপরিবর্তনই একটি পজিশন পুরোপুরি মুছে দিতে পারে। প্রথম দিনের Papertrade-এর পরিসংখ্যান বিভিন্ন প্রতিবেদনে ভিন্ন ছিল: একটিতে ৩০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি নোশনাল ভলিউম এবং প্রায় ১৩.৮৯ বিলিয়ন ডলারের লিকুইডেশনের কথা বলা হয়; অন্যটিতে ভলিউম ১৪.৪ বিলিয়ন ডলার এবং Bitcoin-এর ওপেন ইন্টারেস্ট ৩ বিলিয়ন ডলার বলা হয়। প্ল্যাটফর্মটি ১৩৭ মিলিয়ন ডলারের বেশি প্রি-ডিপোজিটও আকর্ষণ করে। আলাদাভাবে, প্রথম ২৪ ঘণ্টায় Papertrade-এ ট্রেডারদের নিট বাস্তবায়িত ক্ষতি ছিল প্রায় ১৮.৬ মিলিয়ন ডলার; PAPER স্টেকাররা এর মধ্যে প্রায় ১২.৫৭ মিলিয়ন ডলার, অর্থাৎ প্রায় ৬৯%, পেয়েছিলেন। প্রচলনে থাকা আনুমানিক ৩.১৭ বিলিয়ন PAPER টোকেনের প্রায় ৯৪% থেকে ৯৫% স্টেক করা হয়েছিল বলে জানা যায়। Papertrade Hyperliquid-এর সর্বোচ্চ বিড ও আস্কের মধ্যবিন্দু ব্যবহার করে কন্ট্র্যাক্টের দাম নির্ধারণ করে। লোকসান থেকে অর্থায়ন করা লিকুইডিটি পুল পুরস্কার জোগায়: লোকসান করা ট্রেডাররা নতুন মিন্ট করা PAPER পান—প্রতিবেদিত হার অনুযায়ী, প্রতি ডলার লোকসানে ১০০ টোকেন। স্টেকাররা বাস্তবায়িত লাভ-ক্ষতির একটি অংশ এবং পুলের ৫ মিলিয়ন ডলারের সীমার অতিরিক্ত লাভ পান। মধ্যবিন্দুভিত্তিক মূল্য নির্ধারণ পদ্ধতি কারসাজির ঝুঁকিতে থাকতে পারে, আর পুলটি অর্থ পরিশোধ করতে পারবে কি না তা অনিশ্চিত। ট্রেডারদের জন্য লিকুইডেশনের পরিসংখ্যান চরম লিভারেজের বিপদ তুলে ধরে; PAPER ধারক ও স্টেকারদের জন্য পুরস্কার এবং টোকেনের মূল্য নির্ভর করে ট্রেডিং কার্যকলাপ, টোকেন ইস্যু এবং পুলের সচ্ছলতা বজায় রাখার সক্ষমতার ওপর।