Papertrade 1 000 есе левередж тәуекелді арттырған кезде ірі шығынға ұшырады
Papertrade-тің HyperEVM-де іске қосылуы Bitcoin мен Ether-дің 1 000x иықпен саудаланатын мәңгілік фьючерстік келісімшарттарының ықтимал пайдасын да, елеулі тәуекелдерін де көрсетті. Алғашқы сегіз сағатта Hyperliquid-тің тәжірибелі трейдері шамамен 1,28 млн доллар тапқаны хабарланды, ал пайдасы ең жоғары сәтте 1,73 млн долларға жеткен. Кейін 30 қысқа позиция мәжбүрлі түрде жабылып, трейдерге 450 000 доллар шығын әкелді. Ең жоғары иық қолданылғанда, бағаның небәрі 0,1%-ға қолайсыз өзгеруі позицияны түгел жоюға жеткілікті болуы мүмкін.
Papertrade-тің алғашқы күнгі көрсеткіштері дереккөздерге қарай әртүрлі болды: бір есепте номинал сауда көлемі 300 млрд доллардан асқаны және 13,89 млрд долларға жуық позиция жойылғаны айтылса, басқа есепте сауда көлемі 14,4 млрд доллар, ал Bitcoin бойынша ашық позициялар көлемі 3 млрд доллар деп көрсетілді. Платформа алдын ала салынған 137 млн доллардан астам қаражатты да тартты. Бұдан бөлек, алғашқы 24 сағатта Papertrade трейдерлердің шамамен 18,6 млн доллар таза іске асырылған шығынын тіркеді; PAPER стейкингін жасағандар осы соманың шамамен 69%-ына тең 12,57 млн доллар алды. Хабарларға қарағанда, айналымдағы шамамен 3,17 млрд PAPER токенінің 94–95%-ы стейкингке салынған.
Papertrade келісімшарт бағасын Hyperliquid-тегі ең үздік сатып алу және сату бағаларының орта нүктесі бойынша есептейді. Шығындардан қаржыландырылатын өтімділік пулы сыйақыларды қамтамасыз етеді: шығынға ұшыраған трейдерлер жоғалтқан әрбір доллар үшін 100 токен деген хабарланған мөлшерлемемен жаңадан шығарылған PAPER алады, ал стейкерлер іске асырылған пайда мен шығынның және пулдың 5 млн долларлық шегінен асатын табыстың бір бөлігін алады. Орта нүктеге негізделген баға белгілеу әдісі манипуляцияға осал болуы мүмкін, ал пулдың төлемдерді өтеу қабілеті белгісіз. Трейдерлер үшін мәжбүрлі жабылу көрсеткіштері шектен тыс иықтың қауіпті екенін көрсетеді; ал PAPER ұстаушылар мен стейкерлер үшін сыйақылар мен токен құны сауда белсенділігіне, эмиссияға және пулдың төлем қабілетін сақтай алуына тәуелді.
Bearish
Токен бағасына тікелей әсері ең алдымен PAPER үшін маңызды. Іске қосылу сауда белсенділігін арттырып, елеулі шығындарға әкелді; бұл қысқа мерзімде стейкингке сұранысты қолдап, сыйақы моделін тартымды ете алады. Алайда мұндай белсенділік PAPER бағасы үшін біржақты оң белгі емес: шығынға ұшыраған трейдерлерге өтемақы беру үшін токендер шығарылады, хабарланғандай, жоғалтқан әр доллар үшін 100 PAPER мөлшерінде. Бұл ұсыныс тарапынан қысым тудыруы мүмкін. Бұған қоса, сыйақылар тұрақты кіріс ағынына емес, сауда шығындарының жалғасуына және өтімділік пулының жұмысына тәуелді.
Қысқа мерзімде стейкерлерге ірі көлемде үлестірілім жасалғаны туралы хабарлар сұранысты ынталандыруы мүмкін. Бірақ өте жоғары мәжбүрлі жабылу көрсеткіштері, орташа бағаны манипуляциялау қаупі және пулдың төлемдерді өтей алу қабілетіне қатысты белгісіздік сенімді әлсіретіп, құбылмалылықты арттыруы ықтимал. Ұзақ мерзімде PAPER бағасының келешегі сауда белсенділігі мен протокол кірістерінің шамадан тыс сұйылтусыз сыйақыларды қамтамасыз ете алуына және пулдың әртүрлі нарық жағдайларында тұрақтылығын сақтай алуына байланысты. Токен шығару мен төлем қабілеттілігіне қатысты тәуекелдерді ескерсек, белсенділік немесе сыйақылар жоғары болған кезде қысқа мерзімді оң реакциялар болуы мүмкін болғанымен, PAPER-ға жалпы күтілетін әсер аюлы бағытта.