Papertrade亏损显著，千倍杠杆加剧交易风险

Papertrade在HyperEVM上线后，展现了其比特币和以太币永续合约的获利潜力，也凸显了最高1,000倍杠杆带来的剧烈风险。据报道，一名资深Hyperliquid交易员在上线后的前八小时获利约128万美元，账面收益一度达到173万美元；随后其30笔空头头寸被强制平仓，损失45万美元。在最高杠杆下，价格朝不利方向波动0.1%就可能使头寸归零。 不同报道给出的Papertrade首日数据存在差异：一篇报道称名义交易量超过3,000亿美元、清算额接近138.9亿美元；另一篇则报告交易量为144亿美元，比特币未平仓合约为30亿美元。平台上线前还吸引了超过1.37亿美元预存款。另据报道，Papertrade上线首个24小时内交易者净已实现亏损约1,860万美元，PAPER质押者获得约1,257万美元，相当于这些亏损的约69%。流通中的约31.7亿枚PAPER代币中，据称约有94%至95%已被质押。 Papertrade使用Hyperliquid买卖报价的中间价为合约定价。其由交易者亏损支撑的流动性池用于发放奖励：亏损交易者会获得新铸造的PAPER，据报每亏损1美元铸造100枚；质押者则可分享已实现盈亏，并获得资金池超过500万美元上限的收益。中间价定价机制可能受到操纵，而资金池能否满足兑付需求仍不确定。对交易者而言，清算数据凸显了极端杠杆的风险；对PAPER持有者和质押者而言，奖励与代币价值取决于交易活跃度、代币增发以及资金池的偿付能力。