ผลขาดทุนของ Papertrade เผยความเสี่ยงด้านการจ่ายเงินและสภาพคล่องของ PAPER

Papertrade แพลตฟอร์มสัญญาถาวรสังเคราะห์บน HyperEVM เปิดตัวเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม โดยให้ซื้อขาย BTC และ ETH ด้วยเลเวอเรจสูงสุด 1,000 เท่า ภายในวันที่ 19 ตุลาคม มีวอลเล็ตประมาณ 23,000 ใบฝากเงินรวม 335 ล้านดอลลาร์ และเทรดเดอร์ขาดทุนสุทธิ 63.2 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขปริมาณการซื้อขายที่รายงานแตกต่างกันมาก: รายงานก่อนหน้าระบุว่ามีปริมาณ 13.61 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 ตุลาคม ขณะที่บทวิเคราะห์ภายหลังประเมินปริมาณไว้ที่ 1.361 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 212 ชั่วโมงแรกของแพลตฟอร์ม บทวิเคราะห์ของ IOSG Ventures พบว่าเงิน 54.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 86% ของการขาดทุนสุทธิของเทรดเดอร์ ตกเป็นของผู้สเตก PAPER วอลเล็ต 1,000 อันดับแรกถือครอง PAPER 88% คิดเป็น 81% ของการขาดทุน และได้รับส่วนแบ่งจากการสเตก 91% พูลสภาพคล่องของ Papertrade เป็นคู่สัญญาเพียงรายเดียว และจ่ายเงินให้ผู้ชนะจากเงินของเทรดเดอร์ที่ขาดทุน หากพูลไม่สามารถจ่ายกำไรได้ การจ่ายเงินอาจถูกเข้าคิวไว้จนกว่าพูลจะมีเงินเติมเข้ามา เงินที่เกินเพดานพูล 5 ล้านดอลลาร์จะถูกแจกจ่ายให้ผู้สเตกและพูลไม่สามารถเรียกคืนได้ ณ วันที่ 19 ตุลาคม ข้อเสนอเพิ่มเพดานเป็น 10 ล้านดอลลาร์ยังไม่ปรากฏบนเชน PAPER ไม่สามารถโอนย้ายได้ แต่มีการเปิดตลาดสัญญาถาวร HIP-3 แยกต่างหากบน Hyperliquid ซึ่งไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์ การซื้อขายใกล้ระดับ 0.024 ดอลลาร์บ่งชี้มูลค่าของโทเคนที่ออกแล้วราว 211 ล้านดอลลาร์ แม้จะไม่มีตลาดสปอตหรือกลไกแลกคืน ราคาดังกล่าวทำให้ความสนใจในการฟาร์มโทเคนกลับมาอีกครั้ง ขณะที่กิจกรรมซื้อขายและรายได้จากการสเตกผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงของรางวัล สำหรับเทรดเดอร์ ความเสี่ยงหลักคือเลเวอเรจที่สูงมาก การถือครองที่กระจุกตัว ความสามารถในการจ่ายเงินที่ไม่แน่นอน และราคา PAPER ที่ไม่สามารถทำอาร์บิทราจผ่านการส่งมอบได้ ไม่ควรเข้าใจว่าปริมาณซื้อขายที่พาดหัวข่าวเท่ากับเงินทุนจริงในสัดส่วนเดียวกันหรือเป็นสภาพคล่องที่เชื่อถือได้