Sumisikat ang 1,000x-leverage perps ng PaperTrade, pero pinalalaki ng liquidity at mga reward na PAPER ang mga panganib

Ang PaperTrade, isang synthetic perpetuals platform na nakabatay sa HyperEVM, ay nagtala ng $14.4 bilyong notional volume sa loob ng 10 minuto mula nang ilunsad ito noong 10 Oktubre at mahigit $678 bilyon sa unang 24 oras nito. Nag-aalok ang mga BTC at ETH market nito ng hanggang 1,000x leverage, walang funding fee, at ipinangangakong execution na walang slippage. Kinukuha ng PaperTrade ang kabilang panig ng bawat posisyon, inaayos ang kita at lugi mula sa pinagsasaluhang USDC cash pool, at ginagamit na sanggunian sa presyo ang gitna ng pinakamagandang bid at offer ng Hyperliquid. Sinundan ng mga palatandaan ng paghina ang mabilis na aktibidad sa paglulunsad: iniulat na bumagsak nang humigit-kumulang 60% sa loob ng 12 oras ang open interest, sa mga $1.3 bilyon, habang bumaba nang mga 30% ang margin sa $14.34 milyon. Iniulat din ng mga user na mas tumatagal ang execution ng maliliit na order. Sinabi ng PaperTrade na hinihigpitan nito ang mga limitasyon sa posisyon matapos nitong unang pahintulutan ang mas malalaking exposure upang mabawasan ang pagsisikip. Nananatiling mahahalagang panganib ang liquidity at mga tuntunin sa payout. Ang mga kita na hindi agad kayang bayaran ng pool ay ipinipila ayon sa prinsipyong unang pumasok, unang mailalabas, at pinahihintulutan ng mga dokumento sa panganib ng protocol na maging negatibo ang balanse ng pool. Maaari ring limitahan ng payout curve ang halagang matatanggap sa huli, kaya hindi ginagarantiyahan ng execution na walang slippage ang buo o agarang pagbabayad. Sa 1,000x leverage, katumbas ng paunang margin ang 0.10% na galaw ng presyo laban sa posisyon; maaaring magkaroon ng liquidation matapos ang galaw na mga 0.05%. Dahil hindi naghe-hedge ng mga posisyon ang PaperTrade sa Hyperliquid, kinuwestiyon din ng mga trader kung maaaring makaapekto sa mga posisyon ang paggalaw ng mga quote sa Hyperliquid o magdulot ito ng panganib ng manipulasyon. Walang pre-mine o paunang alokasyon para sa team ang PAPER token ng PaperTrade. Mina-mint ito kapag nalulugi o nali-liquidate ang mga kwalipikadong user. Itinatakda ng kasalukuyang mga dokumento ang 100 PAPER sa bawat kwalipikadong dolyar na nalugi kapag mas mababa sa $2 milyon ang sinusubaybayang cash balance; bumababa ang rate habang tumataas ang balanse. Maaaring i-stake ang PAPER upang makakuha ng bahagi sa kita ng protocol, ngunit limitado ang paglilipat nito sa paglulunsad at wala itong pampublikong presyo sa merkado, kaya hindi tiyak ang halaga ng reward. Maaaring mag-udyok ng pagkuha ng panganib ang modelong gantimpalang nakabatay sa pagkalugi, samantalang nakasalalay ang pangmatagalang kinabukasan ng platform sa patas na execution, maaasahang payout, mga pananggalang sa presyo, at tuloy-tuloy na demand.