Papertrade کی 42.24 ملین ڈالر کی آمدنی نے PAPER کی پائیداری پر خدشات بڑھا دیے

Papertrade نے سات دن میں پروٹوکول کی 42.24 ملین ڈالر آمدنی رپورٹ کی، لیکن اس اعداد و شمار نے اس کے ٹریڈنگ اور انعامات کے ماڈل کی پائیداری پر سوالات اٹھا دیے ہیں۔ رپورٹ کردہ آمدنی کا بڑا حصہ روایتی ٹریڈنگ فیس کے بجائے ٹریڈرز کے نقصانات اور پول کے اضافی فنڈز سے منسلک ہے۔ مساوی پرپیچوئل ٹریڈز ملانے کے بجائے Papertrade، Hyperliquid کی بہترین بولی اور پیشکش کی قیمتوں کے درمیانی پوائنٹ کو استعمال کرتا ہے۔ اس کے غیر متوازن منافع و نقصان کے قواعد کامیاب ٹریڈرز کے منافع کا کچھ حصہ کاٹ سکتے ہیں، مگر مساوی بنیاد پر نقصانات کم نہیں کرتے۔ پلیٹ فارم بیرونی لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے بغیر شروع کیا گیا تھا، اس لیے اگر پول میں فنڈز ناکافی ہوں تو منافع کمانے والے ٹریڈرز کو ادائیگی میں تاخیر کا سامنا ہو سکتا ہے۔ Papertrade اہل نقصانات اٹھانے والے صارفین کو PAPER جاری کرتا ہے، جبکہ ابتدائی شرکا کے لیے اجرا کی شرح زیادہ ہے۔ PAPER رکھنے والے یہ ٹوکن اسٹیک کر کے USDC انعامات حاصل کر سکتے ہیں۔ Lookonchain کے مطابق، ایک ٹریڈر نے 2.84 ارب ڈالر کا تجارتی حجم پیدا کیا، تقریباً 1.71 ملین ڈالر کا نقصان اٹھایا، اور 136 ملین PAPER کے ساتھ تقریباً 1.07 ملین ڈالر کے USDC اسٹیکنگ انعامات وصول کیے۔ وصول شدہ اور زیرِ التوا انعامات شمار کرنے کے بعد، PAPER کی غیر یقینی مارکیٹ ویلیو کو چھوڑ کر، ٹریڈر کا نقد نقصان تقریباً 637,000 ڈالر تھا۔ ایک اور ابتدائی اکاؤنٹ کو 979,000 ڈالر کے تجارتی نقصان کے مقابلے میں تقریباً 997,000 ڈالر کے USDC انعامات ملنے کی اطلاع ہے، جبکہ اس کے پاس 252 ملین PAPER برقرار رہے۔ اس ماڈل میں ٹریڈنگ کے نمایاں خطرات ہیں: لیوریج 1,000 گنا تک پہنچتا ہے، اور مضمون میں پیش کردہ ابتدائی اعداد و شمار کے مطابق، یہ لیوریج استعمال کرنے والے 5,836 پتوں میں سے 4,395 کم از کم ایک بار لیکویڈیٹ ہوئے۔ آغاز کے بعد انعامات کی ادائیگی بھی تیزی سے کم ہوئی، جبکہ PAPER کا مسلسل اجرا ہولڈرز کی ملکیت کو کمزور کر سکتا ہے۔ ٹریڈرز کے لیے، آمدنی کے نمایاں اعداد و شمار اور ترغیبات دیرپا منافع کی ضمانت نہیں؛ پائیداری کا انحصار حقیقی طلب، پول میں دستیاب لیکویڈیٹی، اور اس بات پر ہے کہ آیا مسلسل ٹوکن ترغیبات کے بغیر آمدنی انعامات کی ادائیگی کر سکتی ہے۔