Kampanye pengumpulan deposit PaperTrade senilai US$140 juta terdampak pembalikan keputusan soal transferabilitas PAPER
PaperTrade menarik dana pra-deposit sebesar 140 juta dolar AS dengan menawarkan leverage hingga 1.000 kali kepada para trader serta token PAPER sebagai rabat atas kerugian. Protokol tersebut kemudian menyatakan bahwa mereka tidak lagi berencana membuat PAPER dapat ditransfer, membalikkan salah satu ekspektasi utama para deposan awal. Jason Pagoulatos, Kepala Riset Pasar Delphi Research, mengatakan keputusan itu dapat mengurangi risiko serangan terhadap platform, tetapi menyebut perubahan tersebut sebagai jebakan dan pengingkaran janji bagi pengguna yang menyetor dana berdasarkan ketentuan awal. Sebuah pelacak menunjukkan pendapatan staking PaperTrade turun 93% dalam sehari. Pembalikan kebijakan ini menimbulkan pertanyaan mengenai kegunaan dan permintaan PAPER, serta apakah protokol tersebut dapat mempertahankan bisnis tanpa bergantung pada tokennya.
Bearish
Berita ini bearish bagi PAPER karena PaperTrade telah menarik kembali rencananya untuk membuat token tersebut dapat ditransfer, sehingga melemahkan ekspektasi yang mungkin memengaruhi keputusan pengguna untuk menyetor dana. Kemampuan transfer yang lebih terbatas dapat mengurangi likuiditas dan menyulitkan pemegang token untuk menilai atau menjualnya. Penurunan pendapatan staking sebesar 93% dalam satu hari yang dilaporkan menambah kekhawatiran tentang keterlibatan pengguna dan kemampuan protokol menghasilkan permintaan yang berkelanjutan.
Dalam jangka pendek, trader mungkin mengurangi eksposur terhadap PAPER atau menuntut premi risiko yang lebih besar sampai tim memperjelas kegunaan token, hak pengguna, dan model pendapatan protokol. Perubahan ini juga dapat meningkatkan pengawasan terhadap ketentuan setoran dan insentif peluncuran PaperTrade. Perubahan arah serupa dalam rencana token sering kali memicu ketidakpastian dan tekanan jual pada proyek terkait, meskipun respons pasar bergantung pada apakah pengguna dapat menarik dana dan apakah proyek menawarkan alternatif.
Dalam jangka panjang, dampaknya akan bergantung pada pelaksanaan. Mempertahankan PAPER agar tidak dapat ditransfer dapat mengurangi beberapa vektor serangan, seperti yang dikemukakan Pagoulatos, tetapi protokol harus membuktikan bahwa bisnis perdagangannya dapat menarik pengguna dan menghasilkan pendapatan tanpa insentif token yang spekulatif. Ini adalah sinyal negatif yang spesifik untuk proyek tersebut, bukan bukti jelas adanya kelemahan di pasar kripto secara luas. Dampaknya terhadap aset utama seperti ETH kemungkinan terbatas, kecuali jika kejadian ini mengungkap risiko yang lebih luas dalam perdagangan berleverage atau solvabilitas platform.