De stortingscampagne van PaperTrade ter waarde van 140 miljoen dollar krijgt een klap door de ommezwaai rond de overdraagbaarheid van PAPER
PaperTrade haalde 140 miljoen dollar aan vooruitgestorte tegoeden op door traders tot 1.000x hefboomwerking en PAPER-tokens als vergoeding voor verliezen aan te bieden. Later liet het protocol weten dat het niet langer van plan is PAPER overdraagbaar te maken. Daarmee kwam het terug op een belangrijke verwachting van de eerste storters. Jason Pagoulatos, hoofd markten bij Delphi Research, zei dat het besluit het risico op aanvallen op het platform kan verkleinen, maar omschreef de wijziging als een lokkertje en een daaropvolgende koerswijziging voor gebruikers die onder de oorspronkelijke voorwaarden hadden gestort. Volgens een tracker daalde de stakingopbrengst van PaperTrade in één dag met 93%. De ommezwaai roept vragen op over het nut en de vraag naar PAPER, en over de vraag of het protocol zijn bedrijf kan voortzetten zonder afhankelijk te zijn van zijn token.
Bearish
Het nieuws is negatief voor PAPER, omdat PaperTrade zijn plan heeft ingetrokken om de token overdraagbaar te maken. Daarmee verzwakt een verwachting die van invloed kan zijn geweest op de beslissing van gebruikers om geld te storten. Een beperktere overdraagbaarheid kan de liquiditeit beperken en het voor houders moeilijker maken de token te waarderen of ervan af te komen. De gemelde daling van 93% in de stakingopbrengsten op één dag vergroot de zorgen over de betrokkenheid van gebruikers en het vermogen van het protocol om duurzame vraag te genereren.
Op korte termijn kunnen handelaren hun blootstelling aan PAPER verminderen of een hogere risicopremie eisen totdat het team duidelijkheid geeft over het nut van de token, de rechten van gebruikers en het inkomstenmodel van het protocol. De wijziging kan ook leiden tot meer aandacht voor de stortingsvoorwaarden en lanceringsprikkels van PaperTrade. Vergelijkbare koerswijzigingen rond tokenplannen hebben vaak onzekerheid en verkoopdruk veroorzaakt bij het betrokken project, al hangt de reactie van de markt af van de vraag of gebruikers hun geld kunnen opnemen en of het project alternatieven biedt.
Op langere termijn hangt de impact af van de uitvoering. PAPER niet-overdraagbaar houden kan bepaalde aanvalsvectoren beperken, zoals Pagoulatos betoogde, maar het protocol zal moeten aantonen dat zijn handelsactiviteiten gebruikers kunnen aantrekken en inkomsten kunnen genereren zonder speculatieve prikkels rond de token. Dit is een negatief signaal dat specifiek voor het project geldt, en geen duidelijk bewijs van een brede verzwakking van de cryptomarkt. De gevolgen voor grote activa zoals ETH zullen waarschijnlijk beperkt zijn, tenzij het voorval grotere risico’s aan het licht brengt bij handel met hefboomwerking of de solvabiliteit van platforms.