PAPER 可轉讓性政策反覆，PaperTrade 1.4 億美元存款募集計劃受挫
PaperTrade 向交易者提供最高 1,000 倍槓桿，並以 PAPER 代幣作為虧損回贈，吸引了 1.4 億美元預存款。其後，該協議表示不再計劃令 PAPER 可以轉讓，推翻了早期存款者一項重要預期。Delphi Research 市場主管 Jason Pagoulatos 表示，這項決定或可降低平台遭受攻擊的風險，但他形容，對於按原有條款存款的用戶而言，這次改變是「先以誘因吸引，再臨時變卦」。一個追蹤平台顯示，PaperTrade 的質押收入在一天內下跌 93%。這次反轉令人質疑 PAPER 的用途和需求，以及該協議能否在不依賴自身代幣的情況下維持業務。
Bearish
這則消息對 PAPER 不利，因為 PaperTrade 撤回了讓代幣可轉讓的計劃，削弱了一項可能曾影響用戶存款決定的預期。轉讓能力降低可能限制流動性，令持有人更難評估代幣價值或賣出代幣。據報一天內質押收入下跌 93%，這亦加深了市場對用戶參與度，以及協議能否帶來可持續需求的憂慮。
短期而言，在團隊釐清代幣用途、用戶權利及協議收入模式之前，交易者可能會減少對 PAPER 的持倉，或要求更高的風險溢價。這項變動亦可能令外界更仔細審視 PaperTrade 的存款條款及推出時的獎勵措施。類似的代幣計劃反覆往往會令相關項目面對不確定性及沽售壓力，但市場反應取決於用戶能否提取資金，以及項目有否提供替代方案。
長遠影響將取決於執行情況。正如 Pagoulatos 所言，維持 PAPER 不可轉讓或可減少部分攻擊途徑，但協議仍須證明其交易業務在沒有投機性代幣獎勵的情況下，也能吸引用戶並帶來收入。這是針對該個別項目的負面訊號，並非加密貨幣市場普遍疲弱的明確證據。除非事件揭示槓桿交易或平台償付能力方面更廣泛的風險，否則對 ETH 等主要資產的影響可能有限。