PAPER 可轉讓性政策反覆，PaperTrade 1.4 億美元存款募集計畫受挫
PaperTrade 向交易者提供最高 1,000 倍槓桿，並以 PAPER 代幣作為虧損回饋，吸引了 1.4 億美元的預先存款。之後，該協議表示不再計畫讓 PAPER 可以轉讓，推翻了早期存款者的一項重要預期。Delphi Research 市場主管 Jason Pagoulatos 表示，這項決定可能降低平台遭受攻擊的風險，但他形容，對於依照原始條款存款的使用者而言，這次變更是「先以誘因吸引，再臨時變卦」。一個追蹤工具顯示，PaperTrade 的質押收入在一天內下跌 93%。這次反轉引發了對 PAPER 用途與需求的疑問，也令人質疑該協議能否在不依賴自身代幣的情況下維持營運。
Bearish
這則消息對 PAPER 不利，因為 PaperTrade 撤回了讓代幣可轉讓的計畫，削弱了一項可能曾影響使用者存款決定的預期。轉讓能力降低可能限制流動性，讓持有者更難評估代幣價值或賣出代幣。據報一天內質押收入下跌 93%，也加深了市場對使用者參與度，以及協議能否帶來永續需求的疑慮。
短期而言，在團隊釐清代幣用途、使用者權利及協議營收模式之前，交易者可能會減少對 PAPER 的曝險，或要求更高的風險溢酬。這項變動也可能讓外界更仔細檢視 PaperTrade 的存款條款及推出時的獎勵措施。類似的代幣計畫反覆，往往會讓相關專案面臨不確定性及賣壓，但市場反應取決於使用者能否提領資金，以及專案是否提供替代方案。
長期影響將取決於執行情況。正如 Pagoulatos 所主張，維持 PAPER 不可轉讓或可減少部分攻擊途徑，但協議仍須證明其交易業務在沒有投機性代幣獎勵的情況下，也能吸引使用者並創造營收。這是針對該個別專案的負面訊號，並非加密貨幣市場普遍疲弱的明確證據。除非事件揭露槓桿交易或平台償付能力方面更廣泛的風險，否則對 ETH 等主要資產的影響可能有限。