Papertraden sääntömuutos saa kritiikkiä «houkuttelusta ja ehtojen muuttamisesta»
Delphi Digitalin markkinajohtaja Jason Pagoulatos sanoi, että Papertradella oli aihetta pelätä vapaasti siirrettävien PAPER-tokenien joutuvan hintamanipulaatiohyökkäysten kohteeksi. Hän kuitenkin kuvaili hankkeen päätöstä sulkea siirrot pois sen jälkeen, kun käyttäjät olivat tallettaneet noin 140 miljoonaa dollaria, ”huonoksi imagoksi” ja sanoi ehtojen muuttuneen sen jälkeen, kun käyttäjät olivat jo sitoutuneet varoihinsa.
Papertrade, Hyperliquidin HyperEVM-verkossa toimiva suuren vipuvaikutuksen kaupankäyntialusta, käynnistyi 10. lokakuuta. Alkuperäisessä suunnitelmassa tokenien siirrot oli tarkoitus ottaa käyttöön myöhemmässä vaiheessa, mutta tiimi kertoi 19. lokakuuta, ettei sillä ole tällä hetkellä suunnitelmia sallia siirtoja sopimuksen ulkopuolelle. Käyttäjät ansaitsevat PAPERia hävitessään rahaa, ja he voivat steikata tokenia saadakseen osuuden maksuista.
Pagoulatosin mukaan PAPERin siirrettävyys voisi tehdä koordinoiduista hyökkäyksistä kannattavia. Hän huomautti, että tiimi oli jo estänyt suurten Hyperliquid-toimeksiantojen yhteydessä olleita positioita, jotka liikuttivat etherin hintaa julkaisupäivänä. Hän sanoi myös, että vipuvaikutuksen tai poolin koon rajoittaminen voisi heikentää alustan vetovoimaa.
DefiLlaman mukaan Papertrade oli jakanut PAPER-steikkaajille noin 57 miljoonaa dollaria 21. lokakuuta mennessä. Pagoulatos sanoi viimeaikaisen toiminnan vaikuttaneen orgaanisemmalta, mutta varoitti, että niiden käyttäjien pitäminen olisi vaikeaa, jotka olivat toivoneet farmattavansa tokenia ja myyvänsä sen.
Bearish
Uutinen on kielteinen PAPERin haltijoille ja Papertradeen liittyvälle markkinatunnelmalle, vaikka sen suora vaikutus laajempaan kryptomarkkinaan jäänee vähäiseksi. Käyttäjät tallettivat noin 140 miljoonaa dollaria siinä uskossa, että tokenien siirrot voisivat tulla mahdollisiksi myöhemmin. Tiimin suunnanmuutos jättää heidät tokenin haltijoiksi ilman mahdollisuutta siirtää sitä. Epävarmuus voi heikentää luottamusta PAPERin likviditeettiin, sen houkuttelevuuteen steikkauksessa ja projektin uskottavuuteen sekä kannustaa käyttäjiä vähentämään toimintaansa tai välttämään vastaavia tokenkannustimia.
Lyhyellä aikavälillä kauppiaat saattavat keskittyä alentuneisiin odotuksiin likvidistä PAPER-markkinasta, steikkauspalkkioiden muutoksiin ja alustan aktiivisuuteen. Raportoitu 57 miljoonan dollarin jako osoittaa, että aiemmin on maksettu huomattavia summia, mutta palkkiot eivät ehkä yksin riitä hälventämään siirtorajoituksiin liittyviä huolia. Myös manipuloinnin riski on uskottava: Pagoulatos sanoi suurten toimeksiantojen liikuttaneen etherin hintaa lanseerauksen aikaan, ja listattu PAPER-perpetuaalimarkkina suljettiin ja selvitettiin nopeasti. Jos siirtomahdollisuus otetaan käyttöön ilman suojatoimia, vivutettu kaupankäynti voi voimistaa volatiliteettia; jos rajoitukset pysyvät, käyttäjien turhautuminen saattaa jatkua.
Vaikutus laajempaan markkinaan jäänee vähäiseksi, ellei kiista johda laajempiin nostoihin tai DeFi-tokenien lanseerauksia koskevan tarkastelun uudelleen lisääntymiseen. Kryptomarkkinoilla vastaavat tapaukset, joissa projektitiimit muuttavat tokenien tai kannustimien ehtoja sen jälkeen, kun käyttäjät ovat sitoneet pääomaa, ovat usein heikentäneet luottamusta ja lisänneet niihin liittyvien omaisuuserien myyntipainetta. Pitkällä aikavälillä Papertraden näkymät riippuvat läpinäkyvästä viestinnästä, uskottavasta selvityksestä muutetuista ehdoista ja näytöstä kestävästä, orgaanisesta käytöstä. Riskienhallintakeinot voivat suojata alustaa, mutta ne eivät poista mainehaittaa, joka syntyy odotusten muuttamisesta talletusten tekemisen jälkeen.