Hyperliquid و Paradigm يحثان على التخفيف من قواعد مكافحة غسيل الأموال لعملَة GENIUS المستقرة
مركز Hyperliquid للسياسات وشركة Paradigm دعوا وزارة الخزانة الأمريكية إلى مراجعة نهج قانون GENIUS بشأن مكافحة غسل الأموال والعقوبات تجاه مصدّري الستيبلكوين. في رسالة يوم الثلاثاء، جادلوا بأن الاقتراح صارم جدًا بالنسبة للبنية التحتية للبلوكتشين المفتوح permissionless وقد يسبب «عواقب غير مقصودة» لقطاع التمويل اللامركزي (DeFi).
النزاع الرئيسي يتعلق بكيفية تعامل قاعدة غسل الأموال في GENIUS مع نشاط السوق الثانوي. يدعم Hyperliquid وParadigm فكرة FinCEN بالتركيز على الامتثال في السوق الأولي، حيث يمتلك المصدرون معلومات العملاء. ويعارضان توسيع واجبات المصدرين لتشمل تدفقات السوق الثانوي عبر المحافظ، والبورصات اللامركزية، والعقود الذكية، قائلين إن المصدرين لا يمكنهم «مراقبة بشكل ذي معنى» المعاملات على السلسلة التي لا يمكنهم تحديدها.
وحذروا أيضًا أن القاعدة قد تدفع الستيبلكوينات المنظمة نحو بيئات مرخَّصة (permissioned)، مما يسحب سيولة من DeFi ويترك الطلب لبدائل خارجية غير منظمة وغير مرتبطة بالدولار. تم توقيع قانون GENIUS، مع استهداف تنفيذ أحكامه في موعد أقصاه يناير 2027، إلى جانب نقاش أوسع حول قانون CLARITY الذي قد يعدل المتطلبات ومسؤوليات الامتثال لمطوري التشفير مفتوحي المصدر.
Bearish
قد تُقلّص حالة عدم اليقين التنظيمية حول آليات مكافحة غسل الأموال والعقوبات المتعلقة بالستايبل كوين في مشروع قانون GENIUS مسارات السيولة الصديقة لـDeFi. على المدى القصير، قد يتوقع المتداولون أن تتحول الستايبل كوين الخاضعة للرقابة إلى منصات مرخّصة إذا ما توسّعت «المسؤولية الموضوعية» للجهة المصدرة لتشمل تدفقات العقود الذكية في السوق الثانوي — ما قد يضيّق السيولة حيث تزدهر DeFi. على المدى الأطول (حتى تنفيذ القواعد بحلول 2027)، أي قواعد نهائية تستمر في تحميل الجهات المصدرة واجبات على الأسواق الثانوية التي يصعب مراقبتها قد تُحوّل رأس المال بشكل دائم من DeFi اللامرخصة إلى بدائل مرخّصة أو خارجية. بالنسبة لـ HYPE (Hyperliquid)، يترجم ذلك إلى مخاطر أعلى لانخفاض التركيب على السلسلة والحجم خلال نافذة صياغة القواعد، وهو ما يُعد عادةً عاملًا هابطًا لأماكن DeFi ذات الصلة.