Hyperliquid und Paradigm drängen auf Lockerung der AML-Regeln für den GENIUS-Stablecoin

| cointelegraph.com
Das Hyperliquid Policy Center und Paradigm drängten das US-Finanzministerium, den AML- und Sanktionsansatz des GENIUS Act für Stablecoin-Emittenten zu überarbeiten. In einem Schreiben am Dienstag argumentierten sie, der Vorschlag sei zu streng für permissionless Blockchain-Infrastruktur und könne „unbeabsichtigte Folgen“ für DeFi haben. Der zentrale Streitpunkt ist, wie die GENIUS-Anti-Geldwäsche-Regel sekundäre Marktaktivitäten behandelt. Hyperliquid und Paradigm unterstützen FinCENs Idee, die Compliance auf den Primärmarkt zu konzentrieren, wo Emittenten Kundeninformationen haben. Sie lehnen es ab, die Pflichten der Emittenten auf Sekundärmarktflüsse über Wallets, dezentrale Börsen und Smart Contracts auszudehnen, da Emittenten On-Chain-Transaktionen, die sie nicht identifizieren können, nicht „sinnvoll überwachen“ könnten. Sie warnten außerdem, die Regel könnte regulierte Stablecoins in permissioned Umgebungen drängen, Liquidität aus DeFi abziehen und die Nachfrage unregulierten Offshore-Alternativen ohne Dollar überlassen. Der GENIUS Act ist unterzeichnet; die Umsetzung ist spätestens bis Januar 2027 geplant, zeitgleich mit einer breiteren Debatte über den CLARITY Act, der Anforderungen und Compliance-Haftung für Open-Source-Kryptoentwickler anpassen könnte.
Bearish
Regulatorische Unsicherheit hinsichtlich der AML- und Sanktionsmechanismen des GENIUS Act für Stablecoins könnte DeFi-freundliche Liquiditätspfade verringern. Kurzfristig könnten Trader erwarten, dass regulierte Stablecoins zu permissioned Venues abwandern, wenn die „strict liability“ der Emittenten auf sekundärmarktrelevante Smart-Contract-Flows ausgeweitet wird—was die Liquidität dort, wo DeFi gedeiht, potenziell verknappen würde. Langfristig (bis zur Umsetzung 2027) könnten endgültige Regeln, die weiterhin schwer zu überwachende Pflichten für Sekundärmärkte den Emittenten auferlegen, Kapital dauerhaft von permissionless DeFi zu permissioned oder Offshore-Alternativen umlenken. Für HYPE (Hyperliquid) bedeutet das ein erhöhtes Risiko für geringere On-Chain-Komposability und Volumen während des Rulemaking-Fensters, was typischerweise bearish für zugehörige DeFi-Venues ist.