Hyperliquid et Paradigm demandent d'assouplir les règles AML pour le stablecoin GENIUS

| cointelegraph.com
Le Hyperliquid Policy Center et Paradigm ont exhorté le Trésor américain à réviser l'approche de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et des sanctions du GENIUS Act à l'égard des émetteurs de stablecoins. Dans une lettre publiée mardi, ils ont soutenu que la proposition est trop stricte pour les infrastructures blockchain permissionless et pourrait engendrer des « conséquences inattendues » pour la DeFi. Le principal litige porte sur la manière dont la règle anti-blanchiment du GENIUS traite l'activité du marché secondaire. Hyperliquid et Paradigm soutiennent l'idée de la FinCEN de concentrer la conformité sur le marché primaire, où les émetteurs détiennent des informations sur les clients. Ils s'opposent à l'extension des obligations des émetteurs aux flux du marché secondaire via les portefeuilles, les échanges décentralisés et les smart contracts, affirmant que les émetteurs ne peuvent pas « contrôler de manière significative » les transactions on-chain qu'ils ne peuvent pas identifier. Ils ont également averti que la règle pourrait pousser les stablecoins régulés vers des environnements permissioned, retirer de la liquidité à la DeFi et laisser la demande aux alternatives offshore non régulées et non libellées en dollar. Le GENIUS Act a été signé ; son application est prévue au plus tard en janvier 2027, parallèlement à un débat plus large sur le CLARITY Act, qui pourrait ajuster les exigences et la responsabilité de conformité pour les développeurs crypto open-source.
Bearish
L'incertitude réglementaire autour des mécanismes AML et sanctions du GENIUS Act pour les stablecoins pourrait réduire les voies de liquidité favorables à la DeFi. À court terme, les traders peuvent s'attendre à ce que les stablecoins réglementés se déplacent vers des venues permissionnées si la « responsabilité stricte » des émetteurs s'étend aux flux de smart contracts sur le marché secondaire—ce qui pourrait resserrer la liquidité là où la DeFi prospère. À plus long terme (jusqu'à la mise en œuvre en 2027), toute règle finale qui continuerait d'imposer aux émetteurs des obligations difficiles à contrôler sur le marché secondaire pourrait réorienter de manière permanente des capitaux de la DeFi sans permission vers des alternatives permissionnées ou offshore. Pour HYPE (Hyperliquid), cela se traduit par un risque accru d'une moindre composabilité on-chain et d'un volume réduit pendant la fenêtre d'élaboration des règles, ce qui est généralement baissier pour les venues DeFi concernées.